[市況]

　　大盤藍籌獨領風騷

　　上周大盤指數不斷創出新高，滬指站上了5900點，但大部分個股卻在陰跌，市場將以往的“二八”行情演繹為極端的“一九”行情。權重股連續大幅上漲，帶動指數不斷邁上新的臺階，并開始沖擊6000點。

　　上周一是國慶長假后的第一個交易日，兩市分別高開131點和423點，拉開了一周上漲行情的序幕。隨后幾天，在權重股的拉升下，兩市股指分別創出5959.36點和19600.03點的歷史新高。滬市幾乎天天高開，連破5600、5700、5800和5900點關口，上周五收盤距6000點整數關僅一步之遙。從8月底以來，滬指已連續七周收陽線。相比之下，深市走勢較緩慢，周三創出歷史新高后有所回落。

　　從盤面看，大盤藍籌股獨領風騷：中國石化拉出四根陽線；中國神華上市4天拉出兩個漲停板，較發行價上漲150%；中海油服也是連拉兩個漲停板；在工行的帶動下，建行、交行、中國人壽等金融股走勢強勁。追捧這些大盤藍籌股的資金每天多達數十億甚至上百億元。然而，下跌個股卻遠遠多于上漲個股，其中周五漲跌個股比例達到1：3.全周上證綜指收于5903.26點，上漲350.96點，兩市合計成交12898.63億元。

　　[消息面]

　　存款準備金率再上調

　　據媒體報道，于2001年5月頒布實施、2002年6月暫停的《減持國有股籌集社會保障基金管理暫行辦法》即將恢復執行。境內新股發行和增發股票時，均按照融資額的10%將國有股權劃撥給社保基金持有；對2006年6月“新老劃斷”后首發或增發的上市公司國有股進行追溯劃轉。

　　13日，央行宣布第八次上調存款準備金率，由此前的12.5%上調至13%，達到20年以來的最高。同時，央行上周六公布的數據顯示，國內9月份M2貨幣供應增長18.45%，M1貨幣供應增長22.07%，信貸增長17.13%；前9個月人民幣新增貸款總計3.36萬億元，超過去年全年3.18萬億元的新增貸款量。

　　中國證監會主席尚福林日前指出，提升市場運行安全和效率任務艱巨。要繼續吸納符合條件的公司上市，采取措施增加流動性股份的比重，大力推動公司債市場發展；強化對市場違法違規行為的查處力度，深入開展投資者教育，提示投資風險。

　　[機構看市]

　　劇烈振蕩恐難免

　　申銀萬國：機會與風險極不對稱

　　上周五雖然出現大幅振蕩，但尾市依然收復下跌失地，下檔承接力量極為強勁。“十七大”開幕在即，本周估計仍將慣性走高。當然，市場結構性分化達到極致，以“中國”字頭為首的大盤權重股瘋狂上漲，其它約八成個股大幅走低，個股的巨大反差顯示機會與風險極不對稱。未來某一階段可能會走向反面，不要過分追高，可適當關注調整已充分的個股，做好兩手準備。

　　另外，港股的大幅上漲提升了B股的吸引力，后市B股有一定的補漲空間。最近證監會表示正在研究B股出路問題，無論是繼續發展B股市場還是B股與A股合并，均對B股構成利好。

　　中信建投楊慶：結構性牛市仍將延續

　　節后第一個交易周在權重藍籌股連續拉升的情況下，深滬指數不斷創出新高。周五出現劇烈振蕩，但最終滬指收在5903點，周交易量有明顯的放大。

　　雖然權重股繼續再創新高，但連續幾個交易日出現的“一九”現象，使大多數投資者感到“賺指數不賺錢”，風險意識也隨著股指上揚而步步提升。考慮到大盤藍籌股的整體運行態勢看，近期結構性牛市仍將延續。后市大盤短期調整后，中長線上升趨勢并不會改變。

　　華泰

　　近期指數虛漲特征明顯，在節后的五個交易日中，只有10月9日上漲股票數量多于下跌股票數量。這種市場走勢蘊含了較大的調整風險，投資者短線應注意獲利了結。

　　連續飆升的權重藍籌股如果后市出現回調或寬幅振蕩，那將造成指數的劇烈波動或下跌。畢竟，指數已經處于歷史高位，一旦基金等主流機構從藍籌股中撤出，市場人氣必將受到進一步的打擊，調整也就難以避免。對于后期操作，建議投資者克制貪婪、浮躁的心態，做好迎接劇烈振蕩的準備。對近幾日漲幅過大的個股應盡量回避，對手中持股也有必要逐步進行階段性獲利套現。

　　本報記者 陳家林