5914.77點(diǎn)！這是昨日上證指數(shù)再次創(chuàng)出的歷史新高。謹(jǐn)慎的投資者開(kāi)始懷疑大盤(pán)是否還有繼續(xù)上揚(yáng)的能力。專家指出，A市上漲不是一種個(gè)別的現(xiàn)象，目前投資者面臨的是全球范圍的股市上漲，對(duì)比和參考巴西、印度、俄羅斯股市的情況，A股僅居中游位置。

　　■牛市盛況

　　印度股市3年大漲3倍

　　印度BSE30指數(shù)2004年停留在4000點(diǎn)，2007年7月16日已超15000點(diǎn)，漲幅3倍多。從2002年開(kāi)始計(jì)算，印度股市5年期間平均年投資收益高達(dá)68.81%。

　　巴西股市 牛市持續(xù)16年

　　2006年，巴西Bovespa指數(shù)上漲45%；2007年以來(lái)，又繼續(xù)上漲近20%，一度超過(guò)55000多點(diǎn)；以2003年的水平衡量，漲幅達(dá)到約3.5倍，從1991年至今，16年期間平均年投資收益高達(dá)59.58%。

　　俄羅斯股市 7年升了12倍

　　2006年，俄羅斯股市市值突破1萬(wàn)億美元，領(lǐng)跑“金磚四國(guó)”。今年4月，俄羅斯RTS指數(shù)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2001.59點(diǎn)；去年全年，RTS指數(shù)上漲了71%。從2001年算起，俄羅斯RTS指數(shù)漲幅高達(dá)12倍。

　　對(duì)比金磚四國(guó)的牛市，A股市場(chǎng)在兩年多時(shí)間內(nèi)，從998點(diǎn)上漲至昨日最高時(shí)的5914.77點(diǎn)，最大漲幅為487％，在金磚四國(guó)中并不算最高的，如果把時(shí)間稍微放長(zhǎng)一點(diǎn)，A股市場(chǎng)的漲幅是很小的，2001年至今只漲了1倍多。

　　■市場(chǎng)對(duì)比

　　A股市場(chǎng) 宏觀面占優(yōu)微觀面偏弱

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師陸文磊認(rèn)為，比較而言，中國(guó)的股市繁榮有更強(qiáng)的內(nèi)在動(dòng)力。在基本面上，俄羅斯2000年至今GDP年均增長(zhǎng)率不到7%，巴西同期的GDP年均增長(zhǎng)率不到3%，印度不到6%。相形之下，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)明顯更具活力。但是從微觀經(jīng)濟(jì)看，中國(guó)上市公司的基本面卻落后于其他三國(guó)。按照2007年第一季度的數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)股市的市盈率為42倍，而印度、俄羅斯和巴西的股市市盈率分別為24倍，19.5倍和14.5倍。

　　綜上所述，以“金磚四國(guó)”的橫向比較為基準(zhǔn)，中國(guó)股市目前的牛市格局不變，股指將繼續(xù)震蕩上升。值得注意的是，前日大盤(pán)在午后創(chuàng)下5914.77點(diǎn)新高后，又開(kāi)始表演高臺(tái)跳水，這代表著現(xiàn)實(shí)的一種恐高的憂慮情緒。

　　事實(shí)上應(yīng)該注意到，其他新興市場(chǎng)在數(shù)年間走過(guò)的牛市行情，都呈現(xiàn)大漲小回的震蕩式盤(pán)升格局，把握A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)才是投資制勝的關(guān)鍵所在。

　　成都商報(bào)