早報記者 毛明江

　　即將獲得國家注資的中國農業銀行再傳股改新方案。據接近監管層的消息人士透露，為便于國家注資與不良貸款剝離，一份最新的農行股改方案建議將農行目前14500家機構予以分拆。不過，農行方面表示對此并不知情，金融專家也表示該方案存在操作難度。

　　每年可省成本110億

　　據透露，方案中擬分拆的14500家分支機構主要集中在農村地區。農行目前共有境內機構24937家，分拆掉14500家機構意味著該行一半以上的網點將從農行“母體”脫離，這對于農行將是徹底的大瘦身。而盈利能力差的網點的剝離，將極大地提高農行單個網點經營績效，也可以減少國家注資的規模。

　　分拆以后，農行每年可以減少110億元的網點成本和人力支出，該行在今后發展中可以輕裝上陣，將資源集中在發達地區以及中心城市。

　　不過，由于此前國務院批復的農行股改原則為整體股份制改造，再擇機上市，并強調了農行“三農”服務功能。顯然分拆方案與整體改制的原則有相當抵觸。目前還不清楚，新方案中14500家機構將如何分離。

　　分拆操作難度大

　　一位金融專家表示，農行如果要分拆機構有兩種方案比較可行。

　　一是將這分離出來的14500家機構，合并新成立組成一家面對農村地區、服務“三農”的金融機構，該機構將會由農行控股，專門承擔農行的農村金融服務功能，同時也不違背整體改制的原則。

　　另一個方案是，建立類似

郵政儲蓄銀行的網點模式，即分離出來的14500家網點將不再作為農行某分行或某支行的形式出現，而是簡化為一個個遍布廣大農村地區的營銷終端，僅負責吸收存款與各類金融產品的前臺營銷。

　　“可以肯定，分拆掉的肯定都是績效差，甚至虧損的網點，這些網點的歷史包袱如何解決將是一個大問題。另外，兩個方案都必將涉及被分拆掉網點的員工去留，牽涉到農行至少一半左右員工的利益。”該專家表示，分拆方案在操作上難度非常大。

　　中投或注資3000億

　　對于上述分拆方案，農行新聞發言人昨天表示，他這一層面并不知曉有這樣一份方案，農行股改工作正按國務院確定的原則有序進行。

　　而作為我國國有商業銀行改革的“收官”之作，農行股改已明確“面向三農，整體改制，商業運作，擇機上市”的“十六字”原則。

　　根據標準普爾的估計，農行要想徹底“脫胎換骨”，需要付出的改革成本為2000億美元（約合15200億元人民幣）。不過，根據農行公布最新數據，農行截至今年8月底的全部貸款約為34408億元，不良貸款率為21.34%，據此測算，農行目前的不良貸款余額為7342億元左右。即使全部剝離，也只需約1000億美元（7510億元人民幣）的成本。

　　據一位投行人士透露，農行股改將效仿工行模式。在財務重組中，新成立的中國投資有限公司將負責注資補充資本金，注資金額為400億美元（約3000億元人民幣），不良資產損失可能會由央行和財政部承擔。

　　對于農行股改進程，由央行副行長空降的農行行長項俊波上月公開表示，通過

審計已經摸清了農行不良貸款的真實底數。農行股改的方法和途徑與其他三家國有商業銀行是基本一致的，首先是要進行財務重組，消化歷史包袱，然后進行公司治理機制改革和引進戰略投資者，再有就是擇機上市。

　　可查的資料顯示，農行的歷史包袱，可以分為兩個：一是“賬”，二是“人”。關于“賬”，主要指不良貸款；關于“人”，由于歷史政策的原因，農行的網點數量龐大，工作人員達到45萬人，居四大商業銀行之首，員工的結構性矛盾突出，高層次人才相對缺乏。

　　“由于目前有關部門正在加緊制定農行財務重組和整體改制方案，對于歷史上形成的不良貸款具體如何處置，必須等到方案正式出臺后才能見分曉，但我想會本著尊重歷史、實事求是的原則進行。”項俊波說。