四川新聞網-成都商報訊

　　興業銀行：同比將在6.8%～7.4%

　　利用不同數據的分析顯示，9月份CPI將超過8月份，再創年內新高。可能區間為6.8%～7.4%，這種新高，并非意味著物價上漲仍在加速，而是此前月份價格環比上漲累計效應、翹尾因素、環比正常季節性波動共同作用的結果。在上述預測中，我們得到的最低值為6.4%，最高值為7.6%，但相信可能在6.8％～7.4%之間的可能性最大，區間中值7.2%。如果上述預測結果最終成為現實，那么，即使按照其中最激進的預測，9月份的CPI環比漲幅大約為1.5%，與歷史均值相比，其偏高的幅度也是自7月份以來連續第三個月收窄。這可能是物價漲幅初步受控的早期征兆。

　　第一創業：預計同比上漲6.1%

　　從三大物價指數（工業品出廠價格PPI、企業間商品批發價格CGPI和居民消費價格CPI）的走勢看，近期物價上漲的壓力逐漸加大，通脹呈現加速的態勢。通脹加速有以下兩方面的原因。

　　一方面，從中長期來看，貨幣供應量的快速增長，尤其是狹義貨幣供應量（M1）的快速增長，為商品價格上升提供了寬裕的貨幣環境。另一方面，從短期看，今年的物價上漲主要還是結構性的，食品價格上漲對整個物價上漲起到了決定性的作用。

　　綜合食品和非食品因素，預計2007年9月CPI同比上漲6.1個百分點，環比上漲0.1個百分點。考慮到9月國內

　　工行報告

　　房地產投資過熱 泡沫風險加大

　　中國工商銀行城市金融研究所最新發布的報告指出，央行和銀監會9月聯合出臺的信貸調控措施，在短期內有望遏制國內房價過快攀升的勢頭，但從中期來看，房地產的投資投機需求仍趨于上升，房價持續上升的勢頭恐難有改觀，房地產投資過熱和泡沫堆積的風險加大。

　　究其原因，一是地價過快增長將導致房價上漲難以避免。二是短期內部分房地產投資資金有可能逐步撤出樓市而進入股市等證券市場，并可能在推動股市走高從而加大證券市場調整風險之后，重新回流至房地產市場。同時，證券市場的進一步活躍將加快房地產信托產業、房地產基金的發展進程。因此，未來房價尤其是以穩定租金收益為收入的房地產產品如酒店、商業寫字樓等的價格還將繼續上升。三是外資投資中國樓市的趨勢不改。鑒于人民幣對美元的升值速度加快，外資將加大投資中國房地產市場的力度。

　　中國證券報 郭鳳琳

　　專家看"通脹"

　　項懷誠：看待通脹寧重勿輕

　　“與其看得輕一點，不如看得重一點。中國既存在需求拉動，又存在成本推動，兩個因素都有，要想保持物價不動，不太現實。目前還不到下結論的時候，今后幾個月還需要密切觀察。”項懷誠稱。

　　全國社會保障基金理事會理事長項懷誠日前在一場論壇上表示，今后一段時間，通貨膨脹始終要非常警惕，與其局限在結構性、小范圍，不如看得嚴重些。對于目前國內的通貨膨脹，項懷誠認為，已經看到通貨膨脹的苗頭，國家相關部門有兩種看法，一種認為是結構性的，另一種認為要考慮治理通貨膨脹。他表示，今后一段時間，對通貨膨脹始終是要非常警惕的。 第一財經日報

　　宋國青：通脹洪峰可能已過

　　商務部調查公布的食用農產品價格指數在8月比上年同月上升了16.9%，9月截至23日的同比升幅為13.7%。按目前的情況推測，這個指數的同比升幅在9月可能會比8月下降三個百分點左右。

　　不過統計局的居民消費價格指數中的食品價格指數的變化與這個指數的變化不完全一致。按過去幾個月兩個指數的差別情況推測，9月的居民消費價格指數同比升幅可能會下降到6.0%左右。這樣看的話，這一波通貨膨脹(同比變化率)的洪峰可能已經過去了。說通貨膨脹洪峰可能已經過去的基本依據是兩個，一是肉價的變化情況，二是貨幣供給方面的情況。不過糧食價格有很大的上行可能。據《財經》

　　市場預測

　　央行加息 節后可能變54個基點

　　市場人士分析，十月中下旬以后，央行將啟用更加嚴歷的貨幣緊縮措施，包括擴大加息幅度。“緊縮力度加強是為了應對未來經濟出現的趨勢性變化。”該人士分析，“大幅收緊貨幣政策的最大可能性在于擴大加息的幅度，由上調27個基點轉為上調54個基點。”

　　實際上，長假之前，央行已經拋出“信號彈”。在9月28日發布的貨幣政策委員會第三季度例會決議中，央行認為今后應繼續實行穩中適度從緊的貨幣政策，適當加大政策調控力度，保持貨幣信貸合理增長。

　　細心的市場觀察人士發現，這一表述對比7月份的第二季度例會的決議，出現了明顯的變化。前后兩個季度例會決議的最大差別是，央行直接刪掉了“應繼續實施穩健的貨幣政策”，而單獨提出“適當加大政策調控力度”。

　　“這表明央行對于目前通脹壓力和流動性管理的擔憂，未來的緊縮政策可能會繼續推出。”國信證券宏觀分析師林松立說。

　　而從這一政策信號釋放的時間看，安排在“十一”長假前、同時也是第三季度經濟數據公布之前釋放，意味深長。

　　如果節后央行大幅加息成為現實，這將預示著央行自2004年下半年首次加息以來，緊縮力度發生實質性變化。

　　種種跡象顯示，已經持續五年的低通脹、高增長將在第三季度發生某種趨勢性的變化———由食品和糧食上漲，及資產價格的上漲，正在向實體經濟領域延伸。

　　中國經營報 劉曉午