國航總是在東航最關(guān)鍵的時刻成為“麻煩制造者”。

　　9月21日下午，中國國際航空公司（簡稱國航0753.HK， 601111.SH）的合作伙伴國泰航空緊急停牌，并宣布將就“一項建議交易”發(fā)出公告。市場紛紛猜測國泰將聯(lián)手國航直接與新加坡航空展開對東方航空（簡稱東航0670.HK， 600115.SH）的競購。24日晚國泰發(fā)布公告，稱公司擬議中的與國航母公司聯(lián)合收購東航的計劃中止。國泰航空公司企業(yè)傳訊經(jīng)理梁月芳透露，24日上午發(fā)生了一些變化使得擬進(jìn)行的交易被迫終止。

　　約1小時后，國航亦發(fā)布公告，宣布暫停聯(lián)合收購計劃。航空股受此消息影響普遍下跌。

　　數(shù)日之內(nèi)，該轟動新聞如同熱帶氣旋策動得三大航空集團(tuán)（國航、東航、南航）重組話題持續(xù)升溫。

　　國航競購東航暫時受挫

　　東航董秘羅祝平告訴記者，東航計劃在10月中旬前發(fā)布公告，并在公告發(fā)布45天后舉辦股東大會，爭取在今年內(nèi)完成與新航的正式簽約。

　　但就在東航忙于敲定合同細(xì)節(jié)之時，國航和國泰的介入使得合作突生變數(shù)。目前業(yè)內(nèi)的關(guān)注焦點集中在國泰和國航隨時有可能發(fā)布的新公告。東航揣測，國航的公告實際上是在向市場暗示它將提出更好的收購方案和更高收購價格，以此對東航小股東施加壓力。

　　羅祝平表示：“東航方面未收到任何收購提議�！蓖瑫r表示任何公司要收購東航，最重要的是要獲得國資委的批準(zhǔn)，并非簡單市場行為能夠達(dá)到，而東航引入新航是經(jīng)過國資委批文同意的，國資委不會貿(mào)然推翻已作出的決定。

　　過去五個月里，國航連續(xù)增持東航股票，持H股量從5%增至11%，一躍成為東航第一大流通股股東。業(yè)界對國航意圖一直持有兩種猜測，一種觀點認(rèn)為是出于純粹的財務(wù)投資，另一種則認(rèn)為是國航欲整合東航計劃的延續(xù)。

　　9月24日，國航和國泰的公告使得所有的猜測變得脈絡(luò)清晰起來。國泰國航擬聯(lián)合收購東航股票事宜，這被看做一系列增持后首次從官方渠道發(fā)出欲整合東航的明確信號。

　　中信建投分析師李磊認(rèn)為，國航此次攜國泰以320億元人民幣巨資意圖收購東航未果，進(jìn)一步說明了國資委支持“東（航）新（航）”合作的態(tài)度。

　　東航高層也表示，雖然民航重組是大趨勢，但重組結(jié)果未必是合并成一家巨型航空公司。由于地域遼闊，中國民航的發(fā)展更適合美國航空業(yè)多家并存的狀態(tài)，而不是歐洲國家一家獨大的局面。

　　《中國民航》雜志負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中國三大樞紐中心分別為北京、上海和香港，國資委批準(zhǔn)東航引入新航，其意圖在于保留上海航空樞紐港的獨立地位。將來有可能出現(xiàn)兩大分別以北京和上海為各自基地的航空集團(tuán)。

　　盡管尚未獲得國資委首肯，國航通過收購上�；�地航空公司從而占據(jù)上海航空樞紐的意圖日益明確。本已坐擁北京地盤，同時通過與國泰交叉持股獨享香港國際樞紐，國航一直希望在上海航空市場有所作為。新航入股東航一旦敲定必然會成為國航實現(xiàn)上海夢的絆腳石。

　　國航董事長李家祥近日“恰逢其時”推出新書《大道相通》，書中高調(diào)反對外資航空公司資本滲入中國民航業(yè)，并表示這將給未來民航大重組帶來困難，同時反復(fù)強(qiáng)調(diào)國航在重組中的絕對主導(dǎo)地位，希冀打造“大中華航空聯(lián)盟”。

　　扼對手于搖籃期

　　國航的同盟者國泰為何選擇在這個時候殺出，意圖加入國航狙擊新航入股東航的混戰(zhàn)中？國航某位不愿具名的高層透露：“國航用來說服國泰的關(guān)鍵在于，新航一旦與東航合作后，國泰將面臨的市場壓力。”他進(jìn)一步解釋，對市場主導(dǎo)權(quán)的爭奪才是國航在沒有得到國資委認(rèn)同的情況下仍要冒險一博的根本原因，新航入股東航的最終協(xié)議簽訂前國航不會放棄各種嘗試。

　　國航+國泰的組合與東航+新航的組合正是棋逢對手。

　　內(nèi)陸航線上，目前的狀況是國泰通過控股港龍從而擁有了近40條香港直飛內(nèi)地的航線，在香港飛內(nèi)地線上占據(jù)壟斷地位。

　　東航高層對記者透露，在東航新航談判過程中，新加坡方面一再強(qiáng)調(diào)其入股東航的目的不是為了短期投資，而是長期戰(zhàn)略上的考慮。有了東航豐富的國內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)為其“擺渡”，新航不用一個一個談航線就

　　國泰多年來謀求在上海建立基地，通過控股港龍航空，他們在上海航空市場所占的份額也只有4%，而新航則能通過入股東航輕而易舉的享有東航35%的市場占有率。

　　國際長航線的經(jīng)營是國泰和新航的長項。但是航線合作方面，國航與國泰目前未有具體的合作。而東航總經(jīng)理曹建雄對記者表示，新航和東航在國家監(jiān)管部門的審批下展開全方位的合作。尤其是國際長航線上，東航的目標(biāo)是和新航融為一體。無疑給三大航中長航線占優(yōu)的國航帶來不小壓力。

　　同時曹建雄透露，東航將與中國一航集團(tuán)以4比6的出資比例建立一個注冊資本10億元人民幣，最終擁有100架飛機(jī)的西部支線航空公司，意圖占領(lǐng)西部支線市場。東航全方位擴(kuò)張的野心在引入新航后將得以實現(xiàn)。

　　李家祥在新書發(fā)布會上表明他對外航搶占中國市場的擔(dān)憂，外航在國際航線上的市場占有率為56%左右，而國內(nèi)航空公司則不足44%。

　　花旗集團(tuán)9月24日發(fā)布報告指出，圍繞東航股權(quán)的爭奪將不可避免。雖然國航聯(lián)手國泰收購東航的舉動暫不會出現(xiàn)，但是這并不意味著國航不會在股東大會上給東新合作設(shè)置障礙。國航和東航在爭奪中小股東支持方面已開始暗戰(zhàn)。

　　據(jù)悉，國航已經(jīng)展開了對國內(nèi)基金經(jīng)理的游說，稱國航與東航重組的協(xié)同效應(yīng)優(yōu)于新航與東航的協(xié)同效應(yīng)。羅祝平也表示，由于國航是東航第一大流通股東，因此在股東大會上他們將具有相當(dāng)?shù)陌l(fā)言權(quán)和投票權(quán)，東航將為股東大會做充分準(zhǔn)備，爭取盡可能多地站在東航立場的中小股東參與股東大會，爭取2/3多數(shù)通過新航入股方案。張晶晶