近來，美元對歐元、英鎊和加拿大元等西方主要貨幣比價均處于歷史較低水平。在18日美國聯邦儲備委員會決定降息后，美元貶值趨勢更加明顯。鑒于美元目前仍是全球重要的國際儲備貨幣，美元持續貶值再次引起各方密切關注。

　　市場分析人士認為，近年來美國財政赤字和貿易赤字居高不下，而且美國政府實際上不再堅持強勢美元政策，這是造成美元疲軟的主要因素。但從近期看，美元匯率走低的主要原因則是美聯儲降息導致美國和歐元區息差縮小。

　　目前，歐元區主導利率為4%，在

美聯儲降息后，兩者之間的差距進一步縮小。而且，市場普遍預計，為避免住房市場大幅降溫和次級住房抵押貸款市場危機導致美國經濟出現衰退，美聯儲今后還有可能進一步降息。

　　美國波士頓帕特南投資公司經理人帕雷什·烏帕德亞雅說：“(美國和歐元區的)息差將繼續成為影響外匯市場走勢的主要因素。只要經濟數據顯示美國經濟疲軟，市場就會預期美聯儲將進一步放松銀根，這將對美元

匯率構成打壓。”

　　分析人士指出，美元疲軟將引發一系列連鎖反應。從市場層面看，美元貶值將使得以美元計價的資產相對于外國投資者變得廉價，從而吸引外國投資者大量買入，進而拉高這些資產的價格。以原油和黃金為例，這兩種資產價格近來上漲就與美元貶值之間存在一定聯系。

　　從宏觀經濟層面看，美元貶值將使得美國出口產品價格下降，從而有利于美國擴大出口，減少貿易赤字。此外，美元貶值還會吸引更多外國游客前往美國旅游和消費。但同時美元貶值將使得美國進口產品價格上升。

　　與上述情況相對應的是，歐元等其他貨幣相對于美元升值，這些經濟體則會面臨出口產品價格上升和國內旅游市場對于外國游客吸引力下降的局面，同時卻可以享受到進口產品價格下降的好處。

　　由于美國是一個消費和進口大國，美元貶值還可能加大其通貨膨脹壓力。2006年美國進口額高達2.2萬億美元，隨著美元貶值，進口產品的價格將上升，進而有可能推高美國的整體價格水平。

　　關于

美元匯率的未來走勢，分析人士一般認為，由于市場普遍預期美聯儲今后有可能繼續降息以防止美國經濟出現衰退，美元匯率還可能進一步走低。但他們同時強調，考慮到美國在全球經濟中所占的重要地位，加上維護美元匯率相對穩定對于美國和世界經濟都有利，因此美元匯率走低在短期內不可能導致美元“崩潰”。

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