建設銀行63億A股今日上市，分析師建議

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　　坐堂分析師：

　　銀河證券武珞路營業部朱洋波

　　長江證券友誼路營業部吳剛

　　今天是中秋節，在H股上市已經兩年的建行選擇在今天回歸A股，作為國有商業銀行中首家上市的銀行股，在今年《亞洲周刊》發布的“亞洲銀行300排行榜”上，建行以142.234億美元的利息收入凈值和57.483億美元的純利，位居亞洲最賺錢的銀行。

　　這個“亞洲最賺錢的銀行”會給投資者帶來怎樣的賺錢機會，會對A股有哪些影響呢？

　　建行上周IPO發行了90億股新股，凈融資571.2億元，發行后全面攤薄每股凈資產1.64元(按截至6月30日凈資產加上此次凈融資額，再除以發行后總股本2336.89億)，每股收益0.2元(2006年凈利潤除以發行后總股本)。

　　在建設銀行90億新股中，網上發行63億股將于今日上市交易，網下發行27億股鎖定期為3個月。

　　開盤價大概在9-10元間

　　主持人：建行的開盤價大概在什么區間？什么樣的價位適合介入？

　　吳剛：目前能夠和建行比較的是工行和中行，這三者無論從規模還是市場地位來看都比較相似。目前建行的業績較好，2007年的業績是0.33元左右。 工行2006年業績是0.15元，中行2006年業績是0.17元。從各機構的預測價格來看，建行的開盤價大概是9-10元。 如果開盤在9元以下可以適量介入。

　　朱洋波：建行的中簽率比較高，也有很多散戶中簽。我的看法是，如果周二建行價格較高，換手率也比較高，投資者就可以介入。因為這表示機構在爭搶籌碼，有利于它后市行情的演繹。如果定價比較低，參與的價值就不是很大，因為大家都比較惜售，不舍得將籌碼拋出，一旦籌碼不集中，它后市行情的演繹就會比較難。

　　可能會引領大盤沖高

　　主持人：建行周二上市后會對大盤有什么影響？

　　吳剛：目前普遍的觀點是建行質地優良，上市后的價格會比較高。而且建行、工行和中國銀行會形成一個銀行組合，這也是以后股指期貨推出后主力肯定要購買的對象。在建行上市前，大盤是一個多次沖高但無法突破的技術形態，有給建行上市營造市場氣氛的意思。建行上市11天之后計入指數，所以建行上市后可能會帶領大盤沖高，但是由于大盤目前本身處于高位，所以沖高的高度有限。

　　朱洋波：由于建行上市短期不計入指數，所以對市場不會有很大影響。

　　又多一個調控大盤的工具

　　主持人：建行上市后對市場有什么長期影響？

　　吳剛：從中行和工行的表現來看，大盤股上市前后盤面都會出現震蕩。出現震蕩的原因是基金等機構倉位結構的調整。這一次建行募集資金將達到創紀錄的600億元左右。如此大的流通盤，任何機構都非常重視，特別是在股指期貨出臺前夕，作為重要個股的建行，可能會引發機構爭奪。機構重新調整資源配置，騰出資金來迎接建行的上市。所以中長期來看一些績優股會調整，而大盤也會受到一定的影響，開始調整。

　　朱洋波：建行對市場最大的影響是，由于它權重比較大，對指數的調控比較強，市場又多了一個調控大盤的工具。

　　為后市指數上漲奠定基礎

　　主持人：越來越多的大盤股上市，對市場來說是利好還是利空？

　　吳剛：從長期來看越來越多的公司上市讓投資者有了更多選擇的對象，而且上市公司業績越來越好，使整個市場的價值越來越高。但是從短線看，新股上市必定會分流資金、對資金面不利，這也是近期大盤震蕩的原因之一。所以如果資金面充足的話，新股上市是好事。但是資金面不足的話，就是利空。

　　朱洋波：從傳統思維來講，大盤藍籌股上市是利空，但是從目前來看是利好，首先資金面是比較寬裕的；其次，越來越多的優質股票上市，對后市的指數上漲奠定了基礎，也讓市場供求矛盾有所緩和。

　　銀行板塊機會來了

　　主持人：建行上市，銀行板塊會不會有所表現？

　　吳剛：建行上市對銀行股影響比較大。本輪行情的主力就是銀行股，而且銀行股的權重很大。周一深發展、招行、工行等主力品種都是紅盤報收以迎接建行上市。而且銀行板塊近期調整的時間比較長，所以在建行的帶領下出現反彈也是正常的事情，投資者可以適當關注。

　　朱洋波：建行上市后，銀行板塊的整體市盈率及股指水平可能會降低，這對銀行板塊來說是一個機會。

　　本報記者 何燕

　　建行聲音》》》

　　員工看淡建行上市

　　本報訊(記者 劉嗣晶)寧波銀行上市使一批持有該股的銀行員工一夜暴富。今日，建行回歸A股，歷史會否重演？昨日，記者從建行獲悉，該行部分員工只持有建行H股，而普通員工對A股上市并不是太關心。

　　根據建行7月公布的員工股權激勵方案，約27萬名該行的員工通過“認購+獎勵”的方式，分得總計8億股的建行H股。昨日，一名在建行工作兩年的員工告訴記者，有資格持有建行H股的員工必須是工作滿3年的正式員工，并且根據上一年度的工資獲得持有比例，一般的員工最多持有兩三千股。“根據工資來算，一般的員工根本持有不了多少H股，持有多的應該是高管。”這名員工表示。

　　A股上市后，建行的員工是否會購買“自家”的股票呢？一位炒股的建行員工告訴記者，她已經購買了工行的股票，至于是否會買建行A股，則要看上市之后的表現。另外一位建行的員工則表示，銀行股作為大盤的風向標，向來表現不錯，自己購買后長期持有是不錯的選擇。

　　機構觀點》》》

　　建行上市

　　會否激活潛在熱點？

　　從公開信息來看，建設銀行申購凍結資金達到創記錄的2.26萬億，上周四中海油服申購凍結資金總額約21729億元。從新股申購的凍結資金規模來看，當前市場資金可謂相當充裕。預計在資金面充裕的條件下，市場強勢運行格局有望進一步延續。

　　值得提醒的是，周二建設銀行的上市定位及后續與市場的融合過程將對近階段市場運行格局產生較大影響，因此，建設銀行的上市表現值得投資者密切關注。建設銀行的回歸已經拉開了海外藍籌加速回歸的序幕，由此會否引發市場對于戰略性籌碼的爭奪值得深思。從這個角度出發，包括銀行股和權重藍籌指針股在內的重要戰略性籌碼無疑應多加關注。

　　實際上，觀察近期市場表現來看，一些影響滬深300指數的權重個股走勢明顯趨于活躍。未來股指期貨的推動時點對于大盤運行格局也將產生重要影響。由于股指期貨具有套利、套期保值、價格發現和風險對沖的功能，因此未來滬深300指數期貨的推出或將在一定程度上增強滬深300指數樣本股的流動性。

　　廣州萬隆