一個朋友買了不少南航JTP1（認沽權證），價格大約在2元以上，至昨日收盤，現在價格已經跌至1.769元。看著這樣的走勢，朋友也無可奈何，終于說出了頗具阿Q精神的話：“南航權證離到期還早，炒作的機會有的是，早晚能解套的�！�

　　確實，認沽權證的炒作可以說是最不講理的投機，不管是坐莊的還是跟莊的，都十分清楚自己炒作的品種最終只能是廢紙的命運，然而就是在這樣的背景下，權證的炒作有了自己的邏輯。支撐投資者將權證持有到最后的信念不再是券商的研究報告，也不是自己對于認沽權證的估值，而是最終將會有善莊接最后一棒。

　　按照市場人士的理解，善莊拿出一些錢來最后接盤是因為賺錢太多做些善事，其實大可將“善莊”想得齷齪些，最后接盤鉀肥權證的可能是招行權證的莊家，而招行權證最后在0.001元的接盤可能是其他認沽權證的莊家。接盤的目的不過是希望投資者不要因為認沽權證最后的末日輪而畏縮。

　　我想正是鉀肥權證最后時刻的瘋狂刺激了南航權證的持有者們，不管是在2元的高位接貨，還是買入后敢于堅定持有，都是基于一個原因：會有“善莊”來救我們，然而在這樣一個純投機的品種上，莊家總要有自己的打算。

　　真的還會有人來救現在的認沽權證持有人嗎？

　　誰都不愿意接最后一棒，散戶不想，莊家也不想。先來算一算解救這批人的成本，如果把南航權證價格再次推高，必然引來更多的券商創設權證，創設者才不管你善莊不善莊，只要能持有到期，創設權證就跟印錢沒什么兩樣，也就是老百姓沒能力創設，如果可以，我相信2萬億的新股申購大軍都不申購新股了，立即改成創設權證。

　　在一本萬利的刺激下，如何創設權證只是一個細節問題，大量的創設是不可避免的。看看南航權證的流通量，本來14億份，現在經過不斷的創設，流通盤已達99.55億份，也就是說，在你買到的100份南航權證中，只有14份是本來的權證，而另外86份都來自于券商創設。而這種創設從來就沒有停止過，即使是南航權證的價格已經出現下跌，9月20日依然有海通、招商、中信三家券商創設了5.55億份南航權證。

　　商報記者 周科競