成交額創一周新低

　　周四大盤保持上漲走勢。上證指數全天運行在上一交易日收盤價之上，總體強勢格局再現。股指當日盤中最高達到5482點，最終上漲74點，收于5470點，無論是盤中還是收盤，指數都創出了歷史新高。深證成份指數走勢如出一轍，最終上漲148點，收于18221點。

　　昨日市場最引人注意的是成交額，兩市分別成交1444億和800億元，繼續呈現萎縮態勢。以滬市為例，本周以來，已經是連續四個交易日縮量，從周一的1687億逐日減少到昨天的1444億元，和股指的上漲形成明顯反差，顯示市場參與熱情下降。

　　航空板塊引領上漲

　　昨日交通運輸板塊表現突出，鐵路、航空等個股大多數漲停，特別是航空股，中國國航、東方航空、上海航空悉數漲停，和大盤同步創出新高。

　　天相投資認為航空股大漲的原因有三方面，一是航空運輸業景氣度不斷提升。由于具有很強的周期性，在行業反轉的時期，航空公司業績將出現大幅度上漲。2007年上半年，上市公司業績已經開始扭虧。三季度在人民幣升值和業務量繁榮的雙重作用下，業績有可能進一步超出市場預期；明年航空公司的業績增長也具有較大的想象空間。二是人民幣屢創新高，刺激股價上漲。目前，主要航空上市公司持有大量的外債，主要為美元債務，隨著人民幣的不斷升值，公司匯兌收益十分豐厚。人民幣升值周期持續，將成為航空公司長期重大利好。三是航空股重組預期強烈。后期建議繼續關注中國國航和南方航空。

　　美國加息推動走強

　　連續調整兩個交易日后，昨日大盤突然轉強，業內人士認為和美國加息有較大關系。美國時間9月18日，美聯儲將基準利率大幅下調50個基點。東方證券認為，美聯儲此次大幅降息，可能會對央行再次動用利率工具產生一定的壓力。考慮到人民幣升值的速度，如果央行再次加息，從美國流出的資金進入中國的動力無疑會增加，這是央行未來動用利率政策時必須考慮的。另外，美國的降息將令美元更為疲弱，而在人民幣盯住一籃子貨幣的制度安排以及考慮到中美貿易摩擦等因素，人民幣在今年年底前的升值速度將可能加快。

　　綜合來看，如果美聯儲降息使央行難以進一步動用利率工具，人民幣匯率升值壓力由于美元更加疲軟而加大，美元資金更多涌入國內市場，則這些無疑將成為推動國內資產價格上揚的潛在力量。

　　強勢板塊繼續分化

　　雖然股指再創新高，但是業內人士對后市運行依然態度謹慎。除成交量不配合外，個股分化局面也在延續。例如前期市場最核心的兩大強勢板塊房地產和金融步調已經不一致，其中房地產個股延續陰跌走勢，特別是萬科A，盤跌已經持續三個星期，顯示房地產個股減倉趨勢顯著。

　　分析人士認為，目前個股行情依然活躍，部分近期走勢溫和的個股突然轉入拉升，使市場短線機會仍存在，但是高位風險仍不得不防，建議投資者控制倉位，保持謹慎。

　　李東升