套利交易存在于金融市場的各個領域，比如同一只股票或同一品種的商品在不同地點上市，當其價格差異達到一定程度的時候，大型投資銀行便會在買入低價商品的同時賣出高價商品，實現無風險的收益。

　　有大量資金游走于世界各主要交易所，尋找黃金交易的套利機會，比如在北京的某大型上海黃金交易所會員便代理客戶進行上海黃金交易所與境外黃金交易的套利交易。一般來說，套利交易也是有風險的，雖然這種風險較小，但畢竟客觀存在，如果能找到絕對沒有風險的套利機會，這將是所有套利交易者的福音。

　　說了這么多，言歸正傳，認股權證與股票的套利就毫無風險，因為它們之間沒有市場的差異，也不存在

　　對此，基金經理表示，如果基金想大規模地買入權證，必須要事先召開持有人大會，而投資權證的資產占凈值的比重也不能超過5%，這就導致了很少有基金進行股票和權證的套利。

　　聽了基金經理的解釋，我認為這個說法比較牽強，蒼蠅再小也是肉，眾多基金經理就都看不上？無風險的盈利大家都喜歡，看看新股申購和權證創設就知道了。所以，基金不參與權證與股票的套利必有其他原因。既然基金經理不肯說，我就胡亂猜測幾個，僅供讀者娛樂：一，買入權證不能收取管理費；二，留出價格更便宜的認股權證給老鼠倉持有，“官”不與“民”爭利；三，維持現有的股票價格已經感到吃力，如果硬要參與權證的交易，將會需要更大的資金，基金可能沒有多余的錢；四，其他問題。

　　哪個對我也不知道，好像沒聽說基金買權證不能收管理費，據說市場上錢也比較多，尤其是基金更加有錢，看來一、三都不太像。再聯想起牛市剛剛啟動時有基金經理讓情婦買五糧液認股權證從1元多持有到11元多的傳言，二倒可能有點靠譜。但再想想與我交談的基金經理那正直的模樣，我倒覺得四的可能也是蠻大的。

　　商報記者 周科競