不銹鋼業務正在成為國內大型鋼鐵企業新的利潤來源，而鎳資源對不銹鋼成本制約嚴重，誰擁有鎳礦，誰就擁有了未來。

　　黃杰

　　10%的參股比例顯然不能滿足寶鋼股份(600019)對稀有資源鎳的渴求。

　　記者日前從甘肅省政府有關部門獲悉，繼2005年1月19日向寶鋼轉讓了10%的中國最大的鎳鈷生產企業——金川公司股權后，該省目前正在籌劃向寶鋼再次轉讓不低于5%的金川公司股權。這一計劃最晚年內落地。

　　密切關注這一消息的國內某大型券商研究人士表示，如果對金川公司的參股權能順利擴大到15%以上，意味國內鋼鐵龍頭企業寶鋼未來在不銹鋼領域將醞釀出一系列新的動作。而強有力的鎳資源保障為其提供了足夠動力。

　　增持比例5%~10%

　　“具體轉讓的股權比例目前不好講，總之不會低于5%，并且年內就要完成�！苯咏�甘肅省國資委決策層人士說，早在2007年年初的甘肅省國資委年度工作計劃中，向寶鋼轉讓部分金川公司股權這一內容就被列為工作任務之一。

　　記者獲得的一份內部材料也顯示：在甘肅省屬企業產權多元化改革方面，盡快完成金川公司向寶鋼、太鋼二次股權轉讓以及酒鋼集團與哈薩克斯坦歐亞財團建立戰略合作事宜成為重點工作之一。而目前，酒鋼與歐亞財團的合作已經宣告成功。

　　“從省上(甘肅)來講，省屬企業產權多元化是我們長期以來的努力方向，把金川公司部分股權轉讓給財大氣粗的寶鋼，顯然也符合我們引強入甘、強強聯手以及逐步稀釋國有控股股權的發展方向�！鼻笆龈拭C省人士說，寶鋼參股金川更多應該從戰略投資者的角度去理解，而通過引入寶鋼，甘肅省國資委將很好地解決國有控股比例過高等問題，對金川公司長遠發展是件好事。

　　甘肅這樣做并非一相情愿。

　　2006年7月，寶鋼總經理艾寶俊一行9人專程拜訪金川公司，話題之一就是謀求甘肅進一步擴大寶鋼對金川公司的參股比例。這一建議獲得肯定后，相關計劃進入甘肅省國資部門年度計劃。

　　寶鋼對金川公司股權的“愛慕”事出有因。據悉，不銹鋼產品占據寶鋼約30%的產量，而不銹鋼成本很大程度取決于鎳價格的高低。今年以來，國際鎳價暴漲，不銹鋼價格上下兩難，生產企業一度受累。

　　金川公司目前是亞洲最大的鎳鈷生產企業。2007年上半年，該公司銷售收入凈額同比增長108%強，是甘肅省屬一號龍頭企業。

　　“我們對金川公司的參股比例當然是越大越有益處，這也符合寶鋼資源市場雙頭并進的發展戰略�！睂氫撗芯吭褐�情人士表示，寶鋼作為金川公司第三大股東以及金川集團股份有限公司(2004年因事實債轉股而核準組建)發起人之一，一直希望對金川公司的參股比例能夠再大一些。他表示，寶鋼現在是在按照此前既定目標推進。

　　這位寶鋼人士表示，最終轉讓的股權比例應該會大于5%，但不會超過10%�！熬唧w的比例需要甘肅省政府最終確認，如果甘肅省愿意將現在持有的接近60%的股權全部轉讓給寶鋼，相信我們也能一口吃下！”

　　太鋼不銹跟進

　　與寶鋼對金川公司垂涎已久相比，太鋼不銹(000825)更是急不可耐。

　　資料顯示：太鋼公司是以生產板材為主的特大型鋼鐵聯合企業和中國最大的不銹鋼生產企業，目前已進入世界不銹鋼生產企業十強行列。作為金川公司最大的客戶，太鋼與金川公司有著超過20年的緊密業務往來，可謂休戚相關。

　　2005年1月，時任寶鋼董事長謝企華前往甘肅蘭州簽署10%的股權轉讓協議時，太鋼董事長陳川平一同前往，也攬得了接近10%的股權。

　　彼時，謝企華、陳川平在接受記者采訪時，不約而同地表示參股金川事關國內不銹鋼產業發展大計。現實中，不銹鋼價格是普鋼價格的5倍甚至更多，因此大多數鋼企把發展不銹鋼業務當做新興產業來推進。

　　記者獲知，年內即將展開的金川公司二次股權轉讓過程中，太鋼將與寶鋼一起分享這一蛋糕。

　　“預期太鋼能夠分得的參股比例會略微小于寶鋼，”前述甘肅省人士說，由于太鋼是國內不銹鋼企業龍頭，但寶鋼是鋼鐵行業龍頭，因此甘肅會適度權衡二者對金川公司的參股比例。

　　銀河證券鋼鐵分析師孫勇認為，寶鋼提高參股金川公司股權比例顯然是一種戰略部署�，F今，不銹鋼價格的上漲主要是鎳價在推動，而鋼鐵行業普遍存在向上游產業發展、并購的趨勢，此刻選擇提高參股金川比例，意味直接控制了資源相當稀缺的鎳資源，對寶鋼他日做大做強不銹鋼產品意義重大。

　　“不銹鋼眼下僅占有寶鋼產量的30%不足，寶鋼作為行業老大，同時擔負著一定軍工產品等高端任務，因此對金川公司參股比例一旦提高，不僅可以直接占領市場，同時也等于取得了長遠的鎳礦資源�！睂O勇表示，這一路徑與寶鋼吞并八一鋼鐵等行業內企業方式一樣，但其所產生的作用足以影響寶鋼今后的主業結構調整以及未來的發展方向。

　　至于太鋼提高參股金川公司比例，業內人士分析也將對企業長遠發展產生重大影響�！扒蓩D難為無米之炊”，有了強大鎳資源保障，相信寶鋼、太鋼在不銹鋼領域的地位將進一步得到鞏固和加強。

　　“我們期待這一消息早日落地，屆時寶鋼、太鋼在二級市場也會引發新的估值熱潮�！倍辔蛔C券業人士表示，不銹鋼業務正在成為國內大型鋼鐵企業新的利潤來源，而鎳資源對不銹鋼成本制約嚴重，擁有鎳礦，不啻擁有了未來。