圖為美聯儲辦公大樓外景。(本報資料照片)美國聯邦儲備委員會將于當地時間9月18日召開年內第六次貨幣政策會議。華爾街人士普遍推測，在這次會議上，美聯儲可能將商業銀行間隔夜拆借利率至少下調25個基點。如推測成為事實，這將是美聯儲自2003年6月以來首次宣布降息。

　　美聯儲降息“箭在弦上”

　　目前，華爾街各大機構和個人投資者幾乎一致認為，美聯儲降息已“箭在弦上”，只是在降息幅度上——究竟是25個基點還是50個基點——尚存分歧。從多位美聯儲官員最新的表態看，決策者似乎也已默認了市場對下周降息的推斷。

　　9月10日，多位美聯儲官員在不同場合發表了針對美國金融市場和經濟形勢的評論。擁有決策投票權的美聯儲理事米什金的講話最為引人關注。米什金表示，近期美國金融市場動蕩的負面沖擊可能波及樓市以外的經濟領域，威脅到消費者和企業支出，進而給經濟帶來重大“下行風險”。他還提到，當前美國經濟增長面臨的風險大于對通脹前景的擔憂，因此美聯儲須對通脹保持謹慎，但也要防范需求小于供給。

　　對米什金的表態，一些分析師認為，這是自8月17日美聯儲下調貼現率以來，擁有投票權的美聯儲理事首次明確表示美聯儲對通脹的態度已有所轉變，可被視為下周降息的一個重要信號。摩根大通經濟學家費羅利指出，從美聯儲官員近期的言論來看，決策者總體認為經濟下滑風險增加，暗示當局可能作出相應的貨幣政策調整。

　　渣打銀行分析師預測，美聯儲將從本月開始逐漸降息，其中9月份降低聯邦基金利率50個基點，10月和12月分別調低25個基點，今年年底聯邦基金利率將被降至4.25%。

　　次貸危機是主因

　　正如多位分析師指出的那樣，美聯儲有必要降息，這樣做不是為了解救華爾街，而是確保經濟放緩不至于陷入衰退。而上周世界經濟論壇發布的《全球增長風險》報告稱，以消費拉動的美國經濟面臨衰退風險的原因是，次級信貸危機爆發后，建立在信貸基礎上的美國消費遭受嚴重打擊，消費者信心指數持續下降。

　　美國就業市場的數據也令人堪憂。9月7日美國勞工部公布，新增非農就業人數在經歷連續47個月的增長后，8月份突然出現4年來的首次下滑。分析人士指出，新增非農就業人數這個指標是評價美國經濟增長速度的最重要指標之一，它甚至會影響到美聯儲的貨幣政策。

　　除了非農就業報告，近期美國公布的重要數據至少還有兩項嚴重低于預期。美國抵押銀行家協會6日公布的數字顯示，二季度美國次級抵押貸款違約率再創新高，為連續第三個季度刷新歷史最高紀錄。此外，7月份美國舊房銷量也降至近6年來的最低水平，顯示美國住房市場前景仍不容樂觀。業內人士認為，與樓市直接和間接相關的利空數據接連出臺，加重各界對于美國乃至全球經濟被次貸危機拖入衰退的擔憂。

　　值得一提的是，為了防止次貸危機把美國經濟逼入衰退境地，美聯儲可能不得不采用降息手段，但回過頭來看，次貸危機的爆發又和美聯儲在本世紀初連續降息卻疏于金融監管有關。在上周舉行的夏季達沃斯論壇上，世界銀行前首席經濟學家約瑟夫·斯蒂格利茨指出，本世紀初為挽救因網絡泡沫破滅瀕臨衰退的美國經濟，時任美聯儲主席的格林斯潘采取了多次降息的貨幣政策，美國經濟雖然繁榮起來，但更多地是由美國消費者貸款買房和負債消費支撐起來的。由于金融機構不斷放寬放貸標準，次級貸款發放額不斷上升。之后，為了對抗通脹風險，美國從2004年開始又連續加息17次，導致資信不良的人無法償還貸款，最終造成了這次次貸危機的爆發。

　　匯市股市聞風而動

　　由于投資者預期美聯儲即將降息以及美國

財政部長保爾森12日表示金融市場動蕩或將持續一段時間，12日紐約外匯市場美元對歐元比價連創盤中和收盤兩項新低。當天紐約匯市尾市時，歐元對美元比價從前一個交易日的1∶1.3832升至1∶1.3908，收盤達到歷史最高水平。13日歐洲交易時段歐元對美元比價盤中一度達到1∶1.3927，盤中也達到歷史最高水平。

　　降息預期也對美國股市帶來了重大影響。11日紐約股市大幅攀升，其中道瓊斯指數全天漲180點。但此后

國際油價首次突破每桶80美元大關讓股市暫時失去了上升動力，紐約股市12日窄幅波動，其中標準普爾500指數收盤報于1471.56點，比前一交易日上漲0.07點，漲幅為0.01%。