不要對(duì)QDII抱有過(guò)高的期望？

　　具有在香港十多年投資經(jīng)驗(yàn)的友邦華泰總經(jīng)理陳國(guó)林向記者表示，從目前的情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)QDII應(yīng)該會(huì)比較偏重在香港證券市場(chǎng)的投資。

　　在目前A股與H股價(jià)格相差較大的情況下，由于同股同權(quán)的因素，A股與H股的價(jià)格終有一天會(huì)相等，因此投資H股或是港股的安全邊際可以說(shuō)是相對(duì)較高。但是兩種股票價(jià)格到底是哪一天會(huì)相等，誰(shuí)也無(wú)法預(yù)知。從這個(gè)角度來(lái)看，投資H股是否能夠取得比A股更好的收益則不一定。他認(rèn)為，由于人民幣在資本項(xiàng)目下，在可見的將來(lái)仍然不可能自由兌換，因此A股市場(chǎng)相對(duì)H股市場(chǎng)更加封閉，加上國(guó)內(nèi)投資渠道相對(duì)較窄，因此A股上漲的機(jī)會(huì)相當(dāng)強(qiáng)。而H股面對(duì)的是全球的投資者，資金流動(dòng)性非常強(qiáng)，受全球經(jīng)濟(jì)的影響也較大。投資者能夠很快地進(jìn)來(lái)，也會(huì)很快地退出，并且他們會(huì)在全球范圍內(nèi)尋求低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，因而估值會(huì)相當(dāng)謹(jǐn)慎。所以他建議投資者不要對(duì)QDII抱有過(guò)高的期望。

　　業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，隨著A股市場(chǎng)超越五千點(diǎn)關(guān)口，A股已經(jīng)成為全球估值最高（最貴）的

　　南方基金表示，實(shí)際上，無(wú)論從今年以來(lái)還是近3年或是近5年的市場(chǎng)收益率指標(biāo)來(lái)看，比中國(guó)市場(chǎng)回報(bào)更高的市場(chǎng)仍比比皆是——從2004年6月至2007年6月的3年間，共有52個(gè)國(guó)家的回報(bào)率超過(guò)100%，中國(guó)排名第30位；從2002年6月至2007年6月的5年間，共有71個(gè)國(guó)家的回報(bào)率超過(guò)100%，中國(guó)排在第57位。“全球熱點(diǎn)此起彼伏，投資全球市場(chǎng)，就是分享永不落幕的全球投資盛宴。”

　　（CY/編制）

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