國內居民將可以直接投資香港股市了。昨日，國家外匯管理局宣布，已經批準天津濱海新區啟動我國境內個人直接對外證券投資業務首個試點。這意味著我國資本項目開放邁出重要一步。

　　非天津居民也可開戶

　　此次試點從8月17日就已開始。在天津濱海新區，國內居民個人可使用自有外匯資金及人民幣購匯直接從事境外證券投資，投資規模也不受《個人外匯管理辦法實施細則》規定的年度不超過5萬美元的購匯總額限制。

　　由于香港證券市場比較成熟，并且與國內經濟發展關聯密切，因此外管局在試點首站選擇了香港。也就是說目前投資者僅可以投資香港證券交易所公開上市交易的證券品種。昨天，受此利好消息的影響，港股大漲了1208點，逼近21600點。

　　一香港券商駐北京的業務經理表示，內地投資者可直接投資港股，有助兩地證券市場未來發展，及收窄A、H股買賣差價。比如，工商銀行昨天H股股價為4.6港元，而在A股市場其價格為7.09元，這種A、H股價差是目前的普遍現象。

　　“允許境內居民直接投資港股之后，香港藍籌股有上漲機會，特別是差價大的優質企業會成為國內居民投資的熱點。”該經理說。

　　家住北京的股民老孫此前也直接投資過香港股市，但他是委托一些香港券商進行交易，這種行為并未得到政策的允許。在聽到監管當局允許個人直接對外證券投資之后，他興奮地說：“趕緊去天津開個戶！”

　　中金經濟學家哈繼銘的看法則比較謹慎。他認為我國居民對H股市場了解有限，因此這一政策很難在短時間內對香港股市帶來多大的利好。而且目前A股市場非常活躍，H股市場的吸引力比較有限，因此他認為該政策的作用還有待觀察。

　　防資本外逃 賬戶不得存取外幣現鈔

　　記者注意到，在這次放行的同時，外管局對于外匯賬戶作出了嚴格規定，個人證券投資外匯賬戶不得存取外幣現鈔。這將有助于在放行個人海外直接投資的同時，抑制資本外逃以及游資的流動。

　　目前，資本外逃主要通過虛報、假報進出額或投資收益，以及利用銀行遠期信用證等多種貿易渠道來進行，和正常資本流動很難區分。

　　對于此次試行的外匯賬戶，外管局規定，收入范圍僅限于本人境內個人外匯儲蓄賬戶劃入的或購匯存入的證券投資資金、境外匯回的證券投資本金及收益。支出范圍也必須是用于證券投資及相關費用的支出、劃入本人境內個人外匯儲蓄賬戶、結匯或經外匯局批準的其他支出，其他內容的資金流入與流出都是禁止的。而人民幣購匯投資的本金和收益可以保留外匯，也可以在開戶行結匯。

　　對外經貿大學金融學院副院長丁志杰認為，這些措施都能在一定程度上防止不正當資金通過其進行流動，而且當日累計等值1萬美元以上的跨境交易都要向中國反洗錢監測分析中心提交大額交易報告，因此不會引起大規模的資本外逃以及熱錢涌進。

　　外匯資金流出渠道拓寬

　　近一個月來，外管局頻發政策松綁用匯制度。8月中旬，取消境內機構經常項目外匯賬戶限額；前幾日又調整了保稅區的外匯管理政策；昨日的個人直接投資試點更是反響巨大。如此頻繁的政策調整比較罕見。專家認為，這正是我國加快放松外匯管制的一個信號，外匯儲備的壓力將得到釋放。

　　上半年，我國外匯儲備已突破1.3萬億美元，境內個人有比較充裕的外匯來源。但居民手中的外匯并沒有多少投資渠道，只能間接通過投資QDII、B股、銀行外匯理財產品和黃金買賣四種途徑。因此，在

　　丁志杰認為，允許境內居民直接投資H股，拓寬了居民的用匯渠道，分散了我國的外匯儲備，達到藏匯于民，同時也可以促進境內個人充分利用國際金融市場優化資產配置、分散投資風險、提高資金收益。從監管層來看，這也是深化外匯管理體制改革，拓寬外匯資金流出渠道，促進國際收支基本平衡的重要舉措。

　　本報記者 蘇曼麗