淡馬錫加盟促新航加速入股東航

　　本報記者 嚴娟娟報道

　　備受關注的新加坡航空公司�熀喎Q新航�犎牍芍袊鴸|方航空公司�熀喎Q東航�犚皇鲁霈F新動向。

　　美資投行摩根士丹利的研究報告稱，持有新航５６％股權的新加坡國有投資公司淡馬錫（新航母公司）可能加入收購，令新航在交易中占據更有利的地位。業內人士透露，目前雙方的談判已經進入最后階段。

　　新航幾乎是被公認為亞洲客戶滿意度最高的航空公司，而且盈利頗豐。在專家看來，東航這種對外引進資金、經營管理優勢和在國內兼并收購小型航空公司占領市場的模式將成為國內航空業重組的樣本。

　　新航與東航自２００３年就開始接觸有關投資問題，一直低調對外，并一波三折。東航Ａ股股價在４月中下旬到５月１０日的１４個交易日中，累計上漲５２．５％，Ｈ股也隨之上揚近３０％，從而引起多方關注。

　　最近，大摩報告指出，新航有了淡馬錫這樣一個利益完全一致的共同投資者，將能以更少的先期資本取得對東航的“有效戰略控制”，且不必承擔入股初期的損失。

　　據一位接近此次談判的知情人士對媒體透露，目前雙方的談判已經進入最后階段，而且形成了基本的方案，只需要經過政府部門審批即可，整個計劃在近期完成，之后東航將進入戰略重組階段。

　　在一些業內人士看來，陷入虧損泥潭的東航要想改變目前的境況，重組是救命稻草之一，而且不能小打小鬧。

　　據了解，１９９７年末到２００２年，在短短的不到５年的時間內，東航一共“吃進”５家問題重重的航空公司。

　　東航一內部人士曾透露，東航與國資委進行了溝通，擬通過“Ａ＋Ｈ股”定向增發方式實現重組。根據相關方案，東航將向東方航空集團公司（簡稱東航集團）定向增發Ａ股，向境外戰略投資者定向增發Ｈ股。增發后，東航集團持股５１％，境外投資者持股２５％。

　　尤為值得注意的是，在國資委一份名為《２００７年國資工作重點——產業布局調整》的文件中明示，“國資委建議在民航領域進行調整，具體內容是建立以一兩家大型企業為主導、以數個中小型航空公司為補充的市場競爭格局，并加大中央航空輔助企業的改革重組，推動中央航空公司與地方航空公司的重組。”

　　一位不愿透露姓名的業內人士對本報記者表示，新航入股東航可能將為國資委打造主導航空企業的行動提供樣本，而隨著國內航空業市場化進程的推進，國內航空業將進入一個并購新時代。

　　另有傳聞認為，中國三家航空公司將聯合組成一個超級承運人，以應對國際競爭。據了解，目前英國、法國等歐洲國家早已形成了以一家特大型航空公司為主的市場格局。與此同時，美國也正在逐步組建超大型航空公司。