銀行ＱＤＩＩ獲批投資境外股票，引發了個人投資者對于Ｈ股的熱情高漲。消息人士透露，券商和基金ＱＤＩＩ、個人直接投資海外股票也有望在近期放行。專家認為，這意味著我國資本項目開放將邁出重要的一步。對外投資可能成為緩解國際收支不平衡的重要手段，資本項目有望首先實現平衡。ＱＤＩＩ推動“藏匯于民”“今年我們支行辦理的個人購匯明顯增加，去年曾出現的蜂擁售匯的狀況目前有所緩解”，銀行人士告訴記者，“升值預期依然很高，不過居民正在開發外匯新的用途，例如投資。”這一現象在官方數據中也得到了證實。今年一季度，央行統計個人購匯44億美元，同比增長207％。盡管與一萬億的外匯儲備相比，44億美元顯得微不足道，但這畢竟是一個好的開始�！安貐R于民”或者“用匯于民”正逐漸成為趨勢。銀行人士表示，不少老客戶不再急于把帳戶上的外匯兌換成人民幣。除了旅游、留學等購匯目的外，投資成為一項新的購匯和用匯動力。這其中又包括投資外匯理財產品、Ｂ股、ＱＤＩＩ，以及正嶄露頭角的個人“私炒港股”。近期滾燙的Ｂ股吸引了不少個人投資者。5月以來，Ｈ股較Ａ股最高折價45％，一大批持有外匯的居民開始通過旅游或中介公司赴港開戶�！暗�這畢竟還不是完全合規的，總是需要一個說法的。監管政策制度處于比較尷尬的境地�！毕�息人士透露，繼銀行ＱＤＩＩ獲批投資境外股票，個人直接投資海外股市很可能在近期就放行。而基金、券商也有望在今年打開投資境外股票ＱＤＩＩ的大門。從“部分開放”到“基本開放”專家認為，以上現象意味著資本項目開放獲得重要進展。ＱＤＩＩ加速被賦予了重大的意義，這可能是資本項目從“部分可兌換”到“基本可兌換”的關鍵性標志。參照國際貨幣基金組織的分類標準，我國目前資本項目中可兌換的有8項，占比18．6％，有較少限制的11項，占比25．6％，有較多限制的18項，占比41．9％，嚴格管制的有6項，占比13．9％。人民大學證券研究中心主任吳曉求認為，總體來看，我國資本項目已經實現部分可兌換，嚴格管制項目小于20％。按照逐步放開的原則，未來在對待資本輸出方面，應該放松對境內居民和機構海外投資的嚴格管制。在政策的支持下，ＱＤＩＩ加快發展，個人海外自由投資可能成為推動資本流出的重要力量，這正是實現資本項目“基本可兌換”的重要內容。居民用匯增長并非“空穴來風”，監管部門也的確有動力推動ＱＤＩＩ較快發展。興業銀行宏觀經濟分析師魯政委認為，推動ＱＤＩＩ較快發展是資本項目開放中的階段性標志，管理層的態度是明確的。回顧央行一季度貨幣政策報告，其中專欄指出“今后為加快發展民間對外投資，還需要進一步加強各部門的政策配合……大力拓展金融機構、企業和居民的對外投資渠道”。對外經貿大學金融學院副院長丁志杰認為，ＱＤＩＩ制度松綁的深遠意義在于，引領資本項目開放，開創中國資本管理和外匯管理的新局面，這是實現人民幣資本項目基本可兌換的關鍵。從“雙順差”到“單順差”在當前國際收支雙順差、外匯儲備快速增長的背景下，ＱＤＩＩ大發展或將引發資本項目流向改變。資本項目開放度提高，流動性壓力可望減輕。在2006年的國際收支中，“雙順差”局面加劇，經常項目順差2498．66億美元，資本和金融項目下順差為100．37億美元，其中對外股本證券（借方）僅為16．78億美元。而目前共有19家銀行獲得150億美元的ＱＤＩＩ額度，售出額度卻僅為4％。如果150億美元ＱＤＩＩ額度用足，則資本項目順差基本抵消，國際收支“雙順差”將變成“單順差”。專家指出，目前我國人均國民收入已達1740美元，按照人均收入與對外投資關系的國際經驗看，我國有望進入對外投資快速發展階段。對外投資需求增長必然推動ＱＤＩＩ發展。從日本、德國等發達國家和產油國經驗看，民間對外投資是平衡國際收支的重要因素，占比往往達到一半以上。目前的主要障礙在于，受升值預期和投資范圍限制，ＱＤＩＩ產品收益率低，不受歡迎，這才導致額度遠未用足。“放行”海外股票市場大大拓寬ＱＤＩＩ產品投資渠道，收益率提高將吸引更多資金，資本項目可望首先實現平衡。[][41]