本報(bào)實(shí)習(xí)記者 郭玉志報(bào)道

　　5月18日，中國人民銀行一氣宣布了三條政策：擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間至千分之五；分別提高存貸款基準(zhǔn)利率0．27％和0．18％；從6月5日起提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)至11．5％。5月21日，受其影響，滬綜指早盤低開128點(diǎn)�熞裕常梗埃玻�３５點(diǎn)開盤，最低探到３８９２．９７點(diǎn)�煹�很快被強(qiáng)大的買盤強(qiáng)力拉起，股指一路震蕩走高，盤中創(chuàng)出４０８３．４２點(diǎn)的歷史新高，收盤４０７２．２２點(diǎn)，上漲４１．９７點(diǎn)，漲幅達(dá)１．０４％，成交額２１１３．５億元，深成指收于１２２６９點(diǎn)，上漲１６９點(diǎn)，漲幅２．４０％，成交１０５９億元，較前幾個(gè)交易日略有增加。聯(lián)合證券李秀平告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，央行采取匯率、利率和準(zhǔn)備金率三率齊動(dòng)，并不是針對目前的“黃金”股市而采取的措施，央行此舉主要是為了進(jìn)一步加大收回流動(dòng)性的力度，對股市的影響并不大。

　　在５月１９日由騰訊網(wǎng)主辦的“２００７

證券中國投資論壇”上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌表示，當(dāng)前我國外匯儲(chǔ)備多，市場貨幣供應(yīng)多，為了放緩?fù)ㄘ浥蛎洠�進(jìn)行上調(diào)準(zhǔn)備金率、加息的操作都是必需的。而這次央行采取

匯率、利率和準(zhǔn)備金率三率齊動(dòng)的措施對股市會(huì)有影響，但影響有限。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲２．７％，其中３月份同比上漲３．３％，雖然４月ＣＰＩ環(huán)比漲幅下降了０．３個(gè)百分點(diǎn)，但仍觸到政府今年３％的通脹警戒線。正是這一系列數(shù)據(jù)，使得利率和準(zhǔn)備金率都有了動(dòng)的理由。央行采取匯率、利率和準(zhǔn)備金率三率齊動(dòng)的措施，李秀平認(rèn)為，央行首次同時(shí)宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率，對于加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理會(huì)起到積極作用。

　　５月１０日，中國

人民銀行發(fā)布的第一季度貨幣政策報(bào)告闡述貨幣政策趨勢時(shí)說，當(dāng)前在進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性管理的同時(shí)，應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化貨幣政策與財(cái)稅、貿(mào)易等政策的協(xié)調(diào)配合，采取以擴(kuò)大內(nèi)需的一攬子結(jié)構(gòu)性政策為主、匯率政策為輔的戰(zhàn)略，著力促進(jìn)國際收支趨于平衡。

　　據(jù)了解，就上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率而言，這是央行自２００４年以來第５次動(dòng)用調(diào)整基準(zhǔn)利率。作為上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這是央行自２００６年以來第８次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，今年第５次動(dòng)用這一貨幣政策工具。

　　此次提高存貸款利率中，貸款利率升幅較小，低于此前市場預(yù)期的與存款利率同時(shí)上調(diào)０．２７個(gè)百分點(diǎn)。對此，李秀平表示，貸款利率升幅較小，可以縮小利差鼓勵(lì)商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)，存款利率升幅較高可以鼓勵(lì)居民增加儲(chǔ)蓄。央行５月１３日公布的今年４月份金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣各項(xiàng)存款增加４４４０億元，同比少增１３３億元。其中，居民戶人民幣存款減少１６７４億元，同比多減２２８０億元。并一舉創(chuàng)下了儲(chǔ)蓄存款５年來的最高單月降幅。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行政策的出發(fā)點(diǎn)是要防止經(jīng)濟(jì)增長由過快轉(zhuǎn)向過熱，當(dāng)然也有控制資產(chǎn)泡沫的目的。幾項(xiàng)政策之間存在對沖效應(yīng)，對股市的短期影響偏中性，不會(huì)改變股市整體發(fā)展態(tài)勢。