財經(jīng)時評

　　徐迅雷

　　公共基金，再受關(guān)注。上海房屋維修基金進入股市，持有三家企業(yè)5只股票，市值逾9000萬元，只不過那是經(jīng)批準的“限售流通股”，屬于“歷史遺留問題”（5月22日《上海證券報》）；全國社保基金首次向西部一條高速公路投資10億元，這是公共基金多元化、規(guī)模化投資保值增值的一個體現(xiàn)（5月22日《法制日報》）。

　　股市發(fā)飆之時，公共基金與其擦邊，不免備受爭議。有論者認為，房屋維修金關(guān)系百姓安居，挪用炒股是在玩火；更有人擔心，公共基金難逃提款機的陰影。

　　社會保障基金、住房公積金等社會公共基金，力求在保值的基礎上增值，這是沒有錯的，否則那些來自老百姓的錢就成了死錢，合乎“你不

　　管理者必須明確的是，公共基金不能脫離“穩(wěn)妥首選”。社保基金的增值投資，一定要穩(wěn)健，少賺點錢沒啥關(guān)系，但不能賠，這是底線。所以公共基金應該先保值、再增值，不能盲目追求高收益；要有強烈的風險防范意識，因為與高收益相伴的就是高風險。比如美國，社保基金實行的是最審慎的管理方法，根本不允許投資

　　在穩(wěn)妥、積極和風險這三個層級中，規(guī)避風險應該是明確的；但是，在穩(wěn)妥與積極之間，是個兩難選擇。日本最近也在考慮仿照新加坡的淡馬錫投資集團的模式，管理其9090億美元外匯儲備中的部分資金，以提高回報，減輕日本人口老齡化帶來的壓力。而目前其大部分外匯儲備投資于美國國債，這是傳統(tǒng)的、保守的、穩(wěn)妥的做法，如果轉(zhuǎn)而采取積極的投資方式，那情形就大不一樣了。但日本內(nèi)閣府經(jīng)濟財政方面的官員腦子是清醒的，強調(diào)的是有效管理，認為：“人們越來越堅定地認為，各類日本公共基金都必須得到有效管理。”

　　反觀我們一些官員，往往追求的是有效政績，加上自己想怎么干就怎么干的一貫作風，所以并不更多地考慮風險問題；尤其在現(xiàn)有制度環(huán)境中，反正虧掉的是公家的，只要不往自己兜里裝錢，那些公共基金打了水漂，自個也沒多大責任。在上海社保案浮出水面之后，一項全國范圍的檢查顯示，社保基金財務控制漏洞突出，存在不少違紀違規(guī)和操作漏洞；而審計署去年11月公布的審計結(jié)果顯示，社保基金尚有70億問題資金。如何建立公共基金保值增值管理的科學運營模式、建立有效的監(jiān)管監(jiān)督機制，確是燃眉之急。

　　公共基金的管理，是不能追求效益最大化的。我國規(guī)定，各類公共基金均不可以投資到包括股市在內(nèi)的高風險領(lǐng)域。《國務院2007年工作要點》中則說：“強化社會保障基金、住房公積金等社會公共基金的監(jiān)督管理，嚴禁侵占挪用。”其實這話后面還應該加上一句“嚴格防范風險”。公共基金只有堅守“穩(wěn)妥首選”，才有資格談投資放開。而公開化、透明化是有效監(jiān)督的必經(jīng)之路，因為這些錢是老百姓的錢，投向何方、收益如何、分配怎樣，都得及時給百姓交待清楚。