四川新聞網-成都商報訊

　　在4000點附近，宏觀調控可謂聲聲急促；在4000點附近，管理層對上市公司和基金等機構投資者的監管異常嚴格。

　　那么，對4000點的股市究竟如何看呢？今日，讓我們一起來聽聽中郵基金研究總監吳富佳的聲音。

　　 市場調整已不可避免

　　記者：在4000點附近，你們怎么看市場？

　　吳富佳：長期看，4000點肯定不是牛市的頂。但是，短期來看，游資過度追逐重組題材，造成很大一部分股票股價脫離了內在價值中樞；而大部分績優藍籌股也處在短期估值合理的位置。

　　因此，我們判斷，市場經過前期快速上漲之后，繼續快速上漲的動力已不足，市場會進行相對平穩的階段性盤整。在這段時期內，前期漲幅過大、明顯脫離內在價值的

　　券商概念股是持續性熱點

　　記者：券商概念紅透半邊天，對參股券商股的行情如何看？

　　吳富佳：券商概念股是牛市行情的持續熱點。市場從1000點走到4000點，很多公司的估值水平都不止一次被調高，說明估值實際是沒有恒定標準的。一般來說，企業利潤的增長總是比較平緩的，企業利潤的增長速度總是無法支撐和滿足股價快速上漲的需要，那么只能通過提高估值的手段來提高對股票的支持。

　　而只有券商的業績恰恰能夠在牛市中不斷快速提高，牛市中股票的交易量、IPO的規模和金融新產品的不斷推出，都是券商的利潤來源，只要牛市不停，券商的業績會持續增長。也就是說即便牛市末期，券商也依然能有比較實際的收入增長。因此，在牛市中券商行業應該是增長最快的行業之一，值得投資。

　　目前券商股和參股券商股行情火爆，我們認為這完全是正常的，牛市是以投資成長為主線的；牛市中最看好的行業自然會吸引大量的資金去投資和投機。

　　優質基金應長線持有

　　記者：目前是不是該考慮贖回基金了？

　　吳富佳：基金是一個長期投資的投資工具。我們認為，只要中國經濟依然保持高速增長，那么就應該繼續投資基金，而不應該考慮贖回。從長期來看，完全沒有必要為了小的波動而贖回基金。投資基金既是投資又是人生

　　記者：一旦市場調整，哪些基金更能規避風險？

　　吳富佳：理論上混合型基金更能規避股市調整的風險，如果都是股票型基金，主動型基金要比指數型基金抗跌。但這些都是理論上的，實際中還需要具體分析。我們認為，資金管理人或管理團隊是更重要的因素。做到在下跌行情中少跌，在上漲中多賺，就能體現出管理團隊的專業水準。