編者按：上周末，央行宣布同時上調利率與準備金率。利率的變化直接影響著資本市場，目前上證指數在4000點高位盤整多日，本次加息再度繃緊投資者的神經。

　　加息影響有多大

　　本次加息對于股市的影響有多大？恐怕是目前每一個投資者最關心的話題。

　　“回答這個問題，其實關鍵看加息是不是針對股市。”渤海投資分析師甘單認為，加息如果直接針對股市，那意味著股市的壓力將不容忽視，反之，影響即便有，也是間接傳導，壓力自然有所減輕。從本輪力度較大的調控“重拳”來看，可能并不是直接針對股市的，央行政策主要是針對經濟過熱等宏觀層面的事情，因此此次調控“重拳”并不是直接針對股市，對股市的影響也是間接的。

　　持有這種觀點的不止甘單一人。中國政法大學教授劉紀鵬表示，這次央行的貨幣政策不是針對股市的，從整體情況來看，這是針對物價指數、

　　但是，部分人士指出，近期管理層為股市降溫的意圖明顯，加息將有一定的影響。5月11日，

　　加息對上市公司利潤的影響主要體現在財務費用的上升，其中資產負債率較高而利潤率水平相對較低的公司會受到更大的影響。受加息影響最大的三個行業是房地產、民航、高速公路。

　　短期市場震蕩加劇

　　2006年以來，央行曾三次加息，對于大盤的影響不大，股指維持牛市格局。

　　“今日大盤低開高走的概率較大。”分析師秦洪指出，在機構資金仍然占據著主導地位的背景下，基金等機構在理性分析“三率”調整對銀行股、地產股等行業的影響之后，有可能趁大盤低開之際，重新進行行業配置。不排除利用此次低開的機會再度加倉銀行股、地產股，從而使得大盤出現低開后有望在買盤的推動下緩緩走高的走勢。

　　部分人士指出，本次政策的出臺，預計對投資者的心理面將產生一定的沖擊，市場短期運行態勢將受到一定的影響。自今年年初以來，大盤從2700點左右上漲到目前的4000點左右，短短幾個月上漲幅度達到50%左右。在目前市場各方對未來市場運行出現了較大分歧之時，本次調控措施的出臺將引發市場的震蕩和波動。同時近期發行新股節奏的加大、“大小非”解禁較大的壓力、技術面調整等多方面的因素，可能會抑制市場近期上漲的勢頭。新報記者任強

　　攝影 新報記者 許凱

　　近年加息對股市影響

　　●2007年3月17日，央行決定從3月18日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。一年期存貸款基準利率分別上調0．27個百分點。3月19日，上證指數開盤2864.26點(低開66.22點)，收盤3014.44點，漲84點，漲幅為2.87%。

　　●2006年8月17日，央行決定從8月18日起上調金融機構存貸款基準利率。一年期存貸款基準利率上調0.27個百分點。8月21日，上證指數開盤1565.46點(低開33點)，收盤1601.15點，漲3.13點，漲幅0.20%。

　　●2006年4月27日晚，央行決定從4月28日起上調金融機構貸款基準利率。一年期貸款基準利率上調0.27個百分點。4月28日，上證指數開盤1403點(低開14點)，收盤1440點，漲23點，漲幅1.66%。