8年前的5月19日，一輪大漲在中國股市啟動，這一漲，就是近兩年，股指上升千余點(diǎn)，5月19日這一天也由此被中國千千萬萬的股民所銘記。然而又到了5月19日，情況卻大不相同了。

　　終于等來的加息公告

　　一切緣于央行發(fā)布的一系列公告。中國人民銀行18日宣布，從2007年6月5日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)。從2007年5月19日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。值得注意的是，此次是近10年來中國首次同時(shí)宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率。

　　牛市遭遇組合拳

　　一天之內(nèi)，“上調(diào)存款

準(zhǔn)備金率和人民幣存貸款基準(zhǔn)利率”，“擴(kuò)大人民幣兌美元交易價(jià)波幅”幾項(xiàng)措施組合拳般的從天而降。在很多股民看來，這些市場人士看來是“意料之外又在情理之中”的調(diào)控措施所暗含的目的指向便是當(dāng)前正熱的發(fā)狂的股市。

　　今年以來，面對央行的幾次調(diào)控措施，股市均能比較“從容”的應(yīng)對。以最近的一次為例，今年4月16日，央行年內(nèi)第四次宣布從5月15日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，雖然19日股市急挫4．5％以上，但很快恢復(fù)了升勢并再次突破4000點(diǎn)創(chuàng)下了歷史新高。

　　然而如今，年內(nèi)第二次加息和第五次上調(diào)準(zhǔn)備金率，兩項(xiàng)調(diào)控同時(shí)出臺，加之前幾次調(diào)控的累積效應(yīng)，讓不少人人對于大盤的前景難以樂觀。

　　面對如此情況，歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過的“政策鎮(zhèn)牛”的一幕幕又開始在老股民的腦海中再次浮現(xiàn)出來。每個(gè)人都在猜測，又逢“5．19”，這個(gè)曾經(jīng)讓股市一躍而起的時(shí)刻如今會不會變成本輪牛市的拐點(diǎn)。

　　4000點(diǎn)大考驗(yàn)

　　“4046．39點(diǎn)、3899．18點(diǎn)、3986．04點(diǎn)、4048．29點(diǎn)、4030．26點(diǎn)”，一周以來，一躍踏上4000點(diǎn)的股指開始了不停的震蕩反復(fù)，在此時(shí)刻出臺的調(diào)控政策無疑讓身處高位的牛市面對著一場更為艱巨的大考驗(yàn)。身處高位的股市會不會迎來“中期調(diào)整”，剛剛加入股市不久的新股民們似乎終于要迎來一次“親身經(jīng)歷”的風(fēng)險(xiǎn)教育了。

　　中原

證券的分析師撰文表示，管理層對于當(dāng)前市場的看法還是整體健康，存在結(jié)構(gòu)性泡沫，需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。這預(yù)示著盡管股指有調(diào)整的壓力，但管理層也并不希望看到暴跌的出現(xiàn)。

　　由此看來，短期后市可能會維持一個(gè)高位震蕩整理的行情，這個(gè)區(qū)域在3800－4200點(diǎn)左右。而股價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整應(yīng)是今后一段時(shí)間的主旋律。目前在操作上，應(yīng)堅(jiān)持謹(jǐn)慎保守的策略，對于股價(jià)高高在上的垃圾股要注意兌現(xiàn)或回避，而對一些價(jià)值低估的藍(lán)籌股加大關(guān)注的力度。

　　在此之前北京首放的分析師也預(yù)測表示，加息預(yù)期增強(qiáng)使上周五股指出現(xiàn)震蕩，但是，在萬億熱錢的有力推動下，大盤將低開高走顯然并無懸念，實(shí)際上加不加息都不會改變震蕩向上的趨勢。（21C2）