[揚子晚報網消息] 四千點上下，估值與泡沫的論戰再次打響，周末央行宣布同時對利率和存款準備金率進行調整。令曾經歷經大起大落，對5年熊市有著深刻記憶的中國股民神經格外緊張，是保存勝利成果，還是再接再厲，投資者來到選擇的十字路口。

　　三個平臺期特點 大多數投資者認為，2005年以來的行情有三個整理平臺，分別是：2005年8月中旬到12月底在1150點附近整理；2006年5月中旬到8月初在1500-1750點整理；今年年初到三月中旬的2550-3050點。

　　股指正在運行第四個通道 從波浪理論看，以上三個平臺期實際是一個五浪走勢和四個運行通道。2005年底到2006年8月，走出復雜5浪推升的1浪和2浪，其后到2007年初的3浪則走勢簡潔，運行至今的5浪相對復雜一些。1浪漲幅70%，3浪漲幅近1倍。從技術理論講，5浪如果與1浪或3浪等長，則空間可達到4590-5211點，從5浪各波長比例關系看，延長5浪的理論最高漲幅可達到5450-5936點。

　　自1998點以來，市場歷經突破四個完整的運行通道，即一個下跌通道和三個上升通道，各通道環環相和。2005年12月對下跌通道的突破確認一輪牛市形成，隨后三個上升通道斜率依次加大，2006年4-5月，第一個上升通道突破進入第二個上升通道，下半年第二個通道突破進入第三個。今年五一節后，第三個通道再次突破，如果可以將前幾個通道的運行軌跡作過規律進行延伸，股指正在運行的第四個通道中軌處，量度升幅可達到4600點。

　　對空方觀點的反駁 市盈率過高。看空者認為目前滬綜指平均市盈率43倍，深成指50倍，遠高于美國道指。將深滬指數與道指相比口徑不理想。眾所周知，道指是33種平均工業指數，實際是成份指數，將滬深300與之相比更為相稱。與成熟的主板市場相比，滬深市場更類似于納斯達克，仍處在快速發展期。目前納指平均市盈率40倍。 國信