中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)的中經(jīng)分析小組認(rèn)為，從2006年年初開始，隨著股票市場牛市行情的展開，資金市場發(fā)生了一系列變化。股市虹吸資金股市今年延續(xù)去年的上漲，不斷創(chuàng)出歷史新高，5月9日，上證指數(shù)、深成指分別突破4000點(diǎn)和11500點(diǎn)，分別比06年底上漲了60％、76．9％。當(dāng)日成交3800億元，再創(chuàng)歷史新高，首度超過了亞洲其它股市（包括日本）成交額總和。股市的財(cái)富效應(yīng)，吸引儲(chǔ)蓄、房市、保險(xiǎn)、基金等各類資金入場。截至4月底，滬深股市賬戶總數(shù)達(dá)9394．54萬。其中4月份的單月新增478．7萬戶，已超過去年全年（308．35萬戶）。僅4月份Ａ股市場單向流入資金達(dá)到2474億元，存量資金達(dá)到9800億的天量。儲(chǔ)蓄“搬家”很大一部分活期存款轉(zhuǎn)到了銀證通、基金卡、理財(cái)賬戶上。4月份居民戶人民幣存款減少1674億元，同比多減2280億元，是自2001年6月份以來月度儲(chǔ)蓄存款的第二次下降。央行上海總部公布，前4個(gè)月，上海當(dāng)?shù)劂y行儲(chǔ)蓄存款分流至股市的資金總額超過700億元。央行3月末公布的《一季度全國城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查綜述》顯示，居民擁有的核心金融資產(chǎn)中，基金占比則從2006年4季度末的10％上升到16．7％。資金短期化一是存款短期化：2006年12月，Ｍ1、Ｍ2的“喇叭口”反轉(zhuǎn)，意味著定期存款增長減速，活期存款增長加速。4月末，Ｍ2、Ｍ1增速分別為17．1％、20．0％，相差了近3個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，證券公司的資金在銀行體現(xiàn)出來是活期資金，因此形成貸款－－定期存款－－活期存款－－股市資金轉(zhuǎn)化過程。央行《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也指出，企業(yè)和居民更加傾向于活期存款，3月末，居民戶活期存款同比多增2065億元，定期存款同比少增2901億元；企業(yè)活期存款同比多增819億元，定期存款同比多增290億元。二是銀行間市場資金短期化：央行的《一季度貨幣政策報(bào)告》顯示，第一季度銀行間回購、拆借市場資金需求延續(xù)上年趨勢(shì)進(jìn)一步短期化，交易主要集中于隔夜品種，拆借、回購隔夜品種交易份額占市場的一半以上，居歷史最高水平。值得注意的還有，銀行間現(xiàn)券市場上，國有商業(yè)銀行是主要的凈買入方，凈買入2485億元，同比增長65．3％。其他商業(yè)銀行和證券基金公司資金需求增加較多，分別凈賣出現(xiàn)券3299億和898億元，同比分別增長93％和6．3倍。證券基金公司資金需求明顯增加主要是受股票市場交易活躍的影響。而其他商業(yè)銀行對(duì)資金的需求增加，則有可能是經(jīng)過多次收縮流動(dòng)性政策后，部分銀行資金已經(jīng)不那么寬裕了。基金傾向偏股型2006年新發(fā)基金規(guī)模3887．72億，其中80．6％是偏股型基金。2007年1季度新發(fā)13家基金，僅有銀河銀信添利債券基金為債券基金，大多數(shù)的基金公司選擇發(fā)行偏股型基金和混合型基金。發(fā)行時(shí)，偏股型開放式基金發(fā)行出現(xiàn)了搶購的場面，而銀河銀信添利債券基金花費(fèi)了整整一個(gè)月的時(shí)間才募集了24．5億份。股市與房市資金互動(dòng)去年以來，出售或典當(dāng)房屋進(jìn)軍股市的人并不鮮見。然而，在股市大幅度獲利后，期待利用股市盈利來積累購房資本和償還房貸的股民也正在悄然增加。據(jù)我愛我家統(tǒng)計(jì)，過去的一年中二手房市場近15％的購買者是從股市轉(zhuǎn)來的，增長了近7％。看來，股市與房市有可能相互推動(dòng)上揚(yáng)。保險(xiǎn)、債市受冷遇股市和債市一直都是蹺蹺板，由于目前流動(dòng)性比較充足，2007年債市受股市影響相對(duì)較小，但人氣不足。5月10日，2007年第三期憑證式國債對(duì)外銷售，銷售場面十分冷清。曾經(jīng)的市民起早排隊(duì)購買國債的盛況未再出現(xiàn)。據(jù)上海保監(jiān)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一季度上海保險(xiǎn)市場出現(xiàn)近年來首次壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)退保大幅度增加，各壽險(xiǎn)公司退保金支出共計(jì)18．20億元，同比增長達(dá)到90．71％。[][41]