近來的牛市，令街上買菜的大媽都瘋狂地投身于股市中。盡管有人將中國的現(xiàn)今股市譽(yù)為是難得的“金礦”，然而，一個(gè)成熟、理性的股市是沒有只漲不跌的行情。今日滬深兩市暴跌給新股民再次上了一堂風(fēng)險(xiǎn)投資教育課，一新股民表示，今天賬面虧損達(dá)5萬元，尾盤暴跌145點(diǎn)，令他印象深刻。

　　今日滬深兩市在銀行板塊的拖累下震蕩下跌，滬綜指開于4055．83點(diǎn)，盤中最高至4069．85點(diǎn)，最低至3891．36點(diǎn)，收于3899．18點(diǎn)，下跌3．64％；深成指開于11754．70點(diǎn)，盤中最高至11828．93點(diǎn)，最低至11397．57點(diǎn)，收于11414．5點(diǎn)，下跌2．71％。S股、ST股活躍，下跌個(gè)股超過1000家，兩市B股也出現(xiàn)沖高回落，今日上市新股交通銀行收13．54元漲71％。其早盤快速?zèng)_高后即進(jìn)入振蕩下行格局，帶動(dòng)銀行板塊整體下挫，中信銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行等跌幅均超過5％，中國銀行、工商銀行跌幅超過3％。

　　14日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，盡管漲幅比3月份回落0．3個(gè)百分點(diǎn)。這是今年以來我國CPI同比漲幅的首度回落，但比當(dāng)月我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）仍然保持3％的上漲。此前一天，央行公布的金融數(shù)據(jù)也顯示，4月份貸款增長速度反彈，當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加4220億元，同比多增1058億元。今年前4個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)新增貸款已高達(dá)1．84萬億元。

　　市場人士認(rèn)為，在未來價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在、信貸增長反彈不減的情況下，央行下一階段的調(diào)控任務(wù)仍然艱巨，除了可能會繼續(xù)利用

準(zhǔn)備金工具加強(qiáng)流動(dòng)性管理外，下半年或?qū)⑦�要采用其他緊縮政策工具。

　　盡管中國股市持續(xù)走高，一些信號已經(jīng)值得所有人警惕。在過去的一周中，國際投資人卻罕見地大舉撤出中國概念股基金。據(jù)美國基金研究機(jī)構(gòu)新興市場投資基金研究公司（EPFR）對全球范圍內(nèi)近萬只投資基金的跟蹤調(diào)查，在5月份的第二周，國際投資人從EPFR中國

股票基金中累計(jì)撤出了5．74億美元資金，這也是此類基金自今年1月中旬以來首次出現(xiàn)凈流出的現(xiàn)象。同時(shí)，近日高盛、

摩根士丹利、瑞士第一信貸、摩根大通等紛紛發(fā)表觀點(diǎn)，對A股市場泡沫給予提醒。高盛亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅撰寫報(bào)告指出，A股已現(xiàn)過度繁榮，近幾個(gè)月來泡沫在不斷膨脹。日前在上海召開的里昂證券中國投資論壇上，里昂證券中國研究部主管劉煒明確指出，目前A股散戶持股比例已達(dá)65％～70％，高出成熟市場一倍，“這是一個(gè)再明白不過的見頂信號，股指將有20％～25％的下跌空間”，“包括我們在內(nèi)，一批QFII都在減倉”。

　　雖然已有言論稱，中國股市已出現(xiàn)“泡沫”。記者了解到，由中國證券業(yè)協(xié)會、兩大交易所聯(lián)合調(diào)研的《證券市場估值與資產(chǎn)泡沫考察報(bào)告》成形。《報(bào)告》認(rèn)為，目前中國股市估值整體處于高位區(qū)，正在逐步形成結(jié)構(gòu)性泡沫，但并沒有市場所擔(dān)心的整體性泡沫。有關(guān)方面建議，對于結(jié)構(gòu)性泡沫，應(yīng)當(dāng)采取結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策，擴(kuò)大股市供給，包括優(yōu)質(zhì)的境外上市企業(yè)回歸、整體上市、降低中小企業(yè)上市門檻、建立多層次資本市場等。（16C2）