今日交通銀行（601328）將登陸A股市場，作為我國首家股份制商業銀行，回歸A股的成功也讓其坐穩了第五大銀行的寶座，盡管行業研究員對交行多給出了8－12元的合理估值，但考慮到中信銀行上市后超過人們預期的市場表現，分析人士認為，交行上市后股價很可能達到15元左右。

　　回歸A股恰逢天時

　　長期以來，銀行股作為投資者重點關注的板塊成為了各大基金的核心資產。業內人士表示，在銀行股的對比中，交通銀行由于與匯豐銀行戰略合作，其資產質量、盈利能力都相對較高。從IPO發行價格來看，7.9元的定價遠高于工商銀行、中國銀行和中信銀行，所以，如果交通銀行定價不是過高的話，其投資價值很可能會遠高于其他銀行股。

　　從上市環境來看，目前股市資金充裕，投資者投資熱情高漲，追漲意愿較強，這一點相比其他銀行股上市時，交通銀行具有更佳的天時。

　　受益加息周期

　　從銀行股的業績來看，目前銀行的收益處于上佳時期，目前中國經濟景氣，貸款者相對較多，中間業務也異常活躍，基金的代理銷售、理財產品的募集都為銀行股帶來了不菲的收益。另外，由于目前CPI居高不下，投資者普遍具有較高的加息預期，業內人士也認為，我國宏觀經濟很可能已經進入長期加息周期。

　　很顯然，加息雖然不利于絕大多數的上市公司，但是對于銀行股卻有說不盡的好處，由于銀行的收入很大一塊來自貸款利息收入，所以加息可以提高銀行的收益水平，而交通銀行上市時剛剛公布了4月份的CPI數據，其他銀行股股價已高，業內人士認為，市場會給予交通銀行加息周期溢價。

　　上市首日或超15元

　　雖然分析師給予交通銀行的估值各不相同，但多集中在9.5元－13元之間。長江證券的賀晟預計，交通銀行上市后合理價格為9.80－10.80元；國泰君安的章錦濤給出的估值區間為10.76-11.76元；申銀萬國的勵雅敏則預計交通銀行上市后的合理市場定價在9.7－10.2元之間。

　　賀晟指出，在國內上市銀行中，交通銀行的資產規模高于招商銀行，低于中國銀行。從綜合競爭力來看，交通銀行核心競爭力低于招商銀行而高于民生銀行，預計未來3年凈利潤復合增長率將在30%左右，合理市凈率應當在3.8-4.2倍左右。

　　方正證券研究所袁海認為，其A股上市后價格在12.3元附近。而交行承銷商之一銀河證券的張曦預計，考慮到市場炒作因素，其二級市場價格可能超過12元，比發行價7.9元上漲超過50%。

　　一家機構操盤手則認為，在人民幣升值背景下，金融、地產股成為香餑餑，目前市場資金充足，交行A股首日價格可能超過15元，由于上市首日不計入指數，交行上市對大盤影響不大，但有可能激活銀行板塊。

　　在交行即將上市的刺激下，昨天參股交行的上市公司大面積逞強，尤其持股比例較大的公司如福建南紡織、中化國際、金豐投資、標準股份、佛山照明等漲幅均高于5%。