近日，中國經濟時報記者從官方渠道證實，直屬國務院的國家外匯投資公司（聯匯公司，以下簡稱聯匯）即將成立，旨在對外匯資金進行專業化的投資管理，以提高外匯資金運用效率和效益，起步階段有望管理2000－2500億美元的外匯資產進行境外戰略投資，并在確保安全的條件下爭取實現較高收益。專家提醒注意控制風險一位不愿意透露姓名的業內人士在接受本報記者采訪時認為，作為中央投資機構，進行戰略性投資時，一定要有戰略性的規劃，按照現代公司治理原則，要有一批專業化的管理隊伍和投資智囊團，同時要符合國家戰略性投資目標，要和整個國民經濟發展的需求結合起來。“首先制度上要有保障，不能只拍腦袋，一個人說了算，應該是民主決策。在投資品種上，要資產多元化，注意風險的分攤，”經濟學家梁小民這樣告訴本報記者。記者了解到，我國一直是美國國債的最大買家之一，那么中國對外匯儲備投資方式的輕微調整，會不會對美國市場產生重大的影響？對此，業內人士在接受本報記者采訪時說，不排除影響的可能性，由于投資方式的改變，一部分債券投資轉為非債券投資，就減少了對美國債券的需求。但從動態來看，對美國并沒有直接的影響，因為中國整個外匯儲備增長速度還是很快，減少的這部分也會很快被新增的彌補上。梁小民對此持贊同態度。對解決流動性過剩問題作用有限對于資金來源，目前，說法最多的是國家外匯投資公司將通過財政部發行人民幣特別債券募集資金，再從央行手中購入外匯儲備，然后進行對外投資。按照2000億美元的初始資金規模，就等于央行回籠了人民幣1．6萬億元左右的基礎貨幣投放；也相當于上調存款準備金率5個百分點，即通常上調10次準備金率的影響。而基礎貨幣的回收，對貨幣乘數和貨幣政策傳導也會產生重大影響。有分析認為，這一方式既可對解決市場流動性過剩的問題產生積極作用，又可以通過多元化投資，使外匯儲備獲得更高收益，乃“一箭雙雕”之舉。經濟學家梁小民認為，國家外匯投資公司對解決流動性過剩問題作用非常有限，因為它的主要目的不在于此，而是通過拓寬投資渠道，使大規模的外匯儲備實現保值增值，獲得更大的收益。“最奏效的手段就是加息，而且要多次加息，控制信貸規模。”梁小民說。記者了解到，為了解決流動性過剩問題，自2006年以來，我國已經六次提高存款準備金率，并發行了大量的央行票據。不過“提高存款準備金率已經不再是猛藥了”，中國人民銀行副行長項俊波4月24日在復旦大學發表演講時表示，只有阻斷貿易順差與貨幣發行的連動性，讓中國的外匯儲備通過合理化手段走出去，才是解決問題的根本所在。他說，流動性最根本的控制方式是經濟、貿易結構的改變，央行今后將采取“疏、堵、擴”三招化解流動性問題。對于正在籌備中的國家外匯投資公司，項俊波認為，其應該按照公司化、市場化的方式運作。“我們建議發行特別國債，出售外匯儲備，但是以什么方式發行，量有多大都不確定。”[][41]