[揚子晚報網消息]

　　成交量驟減市場釀變盤

　　A股靜態市盈率上升速度令人想起兩次著名的泡沫市場

　　4月26日，上證綜指大幅高開后，輕松應對了盤中的快速跳水，收于3783.06點，漲幅1.04％，再度創出歷史新高，并逼近了3800點關口。

　　不過，滬市的成交量卻驟然縮減至1438億元，為4月9日以來的“地量”。值得注意的是，自滬市4月24日創出2054.82億元“天量”后，4月25日成交量下降到1767.7億元。連續兩個交易日成交量每日下降300億元，這樣的縮量幅度還是較大的。月線上看，盡管4月行情還有2個交易日，但天量長陽已是不可動搖的事實，連續9個月的大幅上漲，使得市場各項指標均在高位連續出現鈍化。結合大盤的5分鐘線和15分鐘K線圖，指數上攻速率減弱，并出現橫盤的趨勢看來，市場有醞釀變盤的可能。

　　熱點切換過快

　　最近3個交易日里，熱點頻頻切換，讓習慣于追漲殺跌的短線客叫苦不迭。4月24日，銀行股全線低位“休息”，題材股異常活躍，漲幅榜上低價股占據大片。4月25日，“二八”現象重現，銀行股成了最大的亮點，華夏銀行強勢漲停，帶動銀行股板塊全線大幅反彈。就連沉寂多日的工商銀行和中國銀行兩家超級權重股也出現了較大的脈沖式漲幅，大幅拉高了指數。

　　而到了4月26日，前一個交易日表現頑強的銀行股卻突然失去了前進動力。除華夏銀行、招商銀行、興業銀行勉強小漲外，浦發銀行、民生銀行和中國銀行分別逆市下跌了1.53％、0.59％和0.35％。券商股、資產重估類個股紛紛上了漲幅榜。

　　自去年下半年至今，各板塊均幾番炒作，就連瀕臨退市的多家個股都爬到了10元上方，整個市場的平均股價接近14元。數據顯示，自2006年11月以來，市場的估值水平快速提升。4個月不到的時間里，A股的靜態市盈率已從24倍快速攀升到40倍，其上升速度已經堪比歷史上兩次著名的泡沫市場（1999年的納斯達克市場和1989年的日本市場）。

　　個股股價的快速上升，使得很多個股暫時脫離了基本面，資金推動性特征非常明顯。在相對高位，市場成交量急速放大后突然減少，加上沒有持續性熱點的支持，中短期內市場的內在調整壓力正在累積。

　　消息面隱約偏緊

　　由于“五一”長假臨近，市場普遍預期的長假期間管理層可能出臺緊縮政策的日期已經臨近。成交量的背離，也顯示市場參與者在連續上漲之后開始變得謹慎，承接籌碼的意愿減弱。

　　而近期又有不少外資投行發出了偏空的看法，國內赫赫有名的中金公司也在其二季度策略報告中強調“調整的發生只是時間問題”。

　　全國社保理事會副理事長高西慶近日也表示，社保基金準備在年底前將股市投資比重壓縮至30％左右。高西慶稱，現時社保基金的股市投資比重已經上升到39至40％，有些過高。但他表示，社保基金壓縮

　　另一方面，在A股開戶數持續刷新天量的同時，近期市場中也不斷出現對于股市是否過熱的爭論。借貸炒股的勢頭重新抬頭，不少投資者因為炒股而不惜影響正常的工作和學習的報道頻頻見諸報端。而投資者一定對證券營業部的“熱鬧”深有體會，不少營業部已經人滿為患，開戶的隊伍一直排到了門口。

　　種種跡象顯示，市場的熱度確實不低。太熱之后，總會想涼快涼快。