2007年1季度，金融市場總體運行平穩，交易活躍。3月份，銀行間市場債券發行量大幅增加，發行期限結構以中短期債券為主；貨幣市場流動性總體充足，市場交易活躍，拆借交易量和回購交易量均大幅增加，貨幣市場利率有較大幅度下降，基本回落至年初水平；現券交易量大幅增加，銀行間市場債券指數小幅下跌，債券價格穩中趨降，收益率曲線整體上移并呈現陡峭化趨勢；股票市場交易持續活躍，股指大幅上揚，股市交易量隨股指上升放量增加。一、債券發行情況2007年1季度，債券發行量較去年同期大幅增加，同比增長37．47％，主要表現為央行票據和政策性金融債券發行量的增加。前三個月，銀行間債券市場累計發行債券21321．5億元。其中：財政部發行記賬式國債860億元；人民銀行發行央行票據18230億元；政策性銀行和商業銀行發行金融債券1170．7截至3月底，債券市場托管量為10．23萬億元，其中銀行間債券市場托管量為9．83萬億元，占債券市場托管量的96．09％。相對于上月債券發行市場的清淡，本月，銀行間債券市場債券發行量放量增加，增量主要包括：一是央票發行量快速增加；二是三家政策性銀行均發行了一定數量的政策性金融債券；三是年初以來，商業銀行首次發行普通金融債券和次級債券；四是短期融資券發行量較大。3月份共發行債券11702．6億元，較2月份增加517．1％。其中財政部發行記賬式國債560億元；人民銀行發行央行票據9660億元；政策性銀行發行政策性金融債券670．7億元；商業銀行發行普通金融債券190億元，發行次級債券250億元；企業發行短期融資券371．9億元。一季度，銀行間債券市場發行的債券以中短期債券為主，同時也發行了一定數量的長期債券。其中，債券市場發行1年及以下債券（不含央行票據，后同）1280．8億元，占比41．4％；發行1年以上到10年債券1450．7億元，占比46．9％；發行10年以上債券360億元，占比11．6％。從期限結構變化趨勢看，3月份，短期和長期債券發行比重較上月明顯上升，其中：1年及以下債券占比40．7％，1年以上到10年債券占比41．6％，10年以上債券占比17．6％。二、拆借交易情況2007年1－3月，同業拆借市場交易活躍，市場流動性總體充足，交易量放量增加，前三個月同業拆借成交9641．5億元，同比增長153．1％。3月份同業拆借加權平均利率為1．74％，比2月份下降93個基點；7天品種加權平均利率1．99％，比2月份下降104個基點。3月份，同業拆借成交3788．2億元，較上月增長21．2％；交易品種以1天為主，1天品種占本月全部拆借交易量的62．4％。三、回購交易情況一季度，回購市場交易保持活躍，交易量同比大幅增加。1－3月份，債券質押式回購成交7．71萬億元，同比增長51．8％。3月份銀行間債券市場質押式回購加權平均利率為1．9％，比2月份上升85個基點；1天品種加權平均利率為2．54％，比2月份下降99個基點。3月份，債券質押式回購成交28981．2億元，較上月增加24．6％。交易品種以1天為主，占本月全部拆借成交量的58．2％。四、現券交易情況一季度，債券市場現券交易較為活躍，成交量同比有所增加。銀行間債券市場現券成交25816．8億元，同比增加12．1％。3月份，現券交易總量較上月大幅增加，銀行間債券市場現券成交11478．9億元，較上月增加112．1％。1－3月，由于股票市場持續活躍，交易所國債現券交易相對清淡，交易量同比大幅減少。前三個月，交易所國債現券累計成交316．5億元，同比減少38．2％。3月份，交易所國債現券交易量繼續呈下降趨勢，全月共成交82．1億元，較上月減少25．4％。2007年前3個月，債券市場總體保持平穩。銀行間市場債券指數略有下降，交易所市場債券指數略有上升。銀行間市場債券指數由年初的116．79點降至3月末的116．51點，微跌0．28點，跌幅0．24％；交易所市場國債指數由年初的111．39點升至3月末的111．73點，上升0．34點，升幅0．31％。3月份，銀行間債券指數小幅下跌，月初開盤指數116．94點，月末收于116．51點，較月初下降0．43點，跌幅0．37％；交易所國債指數月末收于111．73點，較月初下降0．02點，降幅0．02％。年初以來，銀行間市場債券價格穩步回落，各期限債券收益率均有所上升。3月份，銀行間債券市場國債收益率曲線總體上行，而長期債券收益率上升相對明顯，收益率曲線呈現陡峭化趨勢。五、股票交易情況年初以來，股票市場交易持續活躍，股指總體呈現震蕩上揚走勢。上證指數年初為2715．72點，3月末收于3183．98點，上漲468．26點，漲幅為17．2％。3月份，上證指數大幅上揚。2月27日股指大幅下跌后，3月份上證指數穩步回調，3月19日再次收于3000點以上，此后上證指數不斷上行，月底收于3183．98點。本月，上證指數上升386．79點，升幅為13．8％，股市交易量隨股指上升放量增加。[][41]