泰康牽頭 百億保險資金砸向京滬高鐵

　　國壽、平安圓桌論證股權投資模式

　　本報記者 孫軻 北京報道

　　知情人士透露，近日泰康資產管理公司受托發行了用于京滬高速鐵路建設的3年期債券———“泰康開泰鐵路融資計劃”，該計劃總額達100億元，預定投資收益率約為4%。

　　12家保險公司參與認購了該100億元鐵路債券。債券發行人為鐵道部；該計劃的委托人和受托人，分別為12家保險公司和泰康資產管理公司；工商銀行為資金托管人，人保資產管理公司擔任獨立監督人。但泰康方面表示，目前其僅與12家保險公司簽訂了意向書，投資計劃內部的細節問題仍在討論中。

　　鐵道部相關負責人隨后向本報確認，泰康開泰鐵路融資計劃所募資金，的確將投向京滬高速鐵路基礎建設項目。但由于

　　但該負責人亦表示，若不出意外，京滬高速鐵路項目將在今年下半年動工，投資計劃亦將隨之啟動。

　　這一鐵路債計劃，是繼保監會2006年3月出臺《保險資金投資基礎設施項目試點管理辦法》(下稱“《管理辦法》”)后，首個正式簽約的保險資金運作的基礎設施項目。

　　保險公司投資京滬高速鐵路一種可能的思路是，在鐵路建設時期，以債權形式投資，等鐵路建成后，以債權換取鐵路經營公司一定的股權。

　　但參與該計劃的保險公司人士否認了這一說法，“作為一個融資計劃，泰康開泰屬于定向募集，不會有下一階段的增發，如果保險公司想繼續增加投資，只能等待發行新的產品，同時該計劃也沒有考慮過將來債權轉股權的事宜。”

　　此前，保監會主席吳定富曾在公開場合表示，保險資金將向京滬鐵路改造項目投資800億元，占該項目全部投資額的50%。

　　上述人士透露，下一階段仍有可能由保險業受托繼續發行二期、三期鐵路債券。

　　《管理辦法》上稱，除債權投資外，間接投資基礎設施的投資計劃還可以采取股權和物權的方式投資基礎設施項目。保監會資金運用部副主任曾于瑾透露，保監會正在談判保險公司投資京滬高速鐵路項目股權事宜，且進展比較順利。

　　據知情人士透露，日前，中國人壽、中國平安、人保、泰康等幾家資產管理公司已組成了專門的論證小組，對保險資金如何以股權方式投資京滬高鐵進行研究論證。

　　曾于瑾表示，保監會還將陸續推出一些債權投資計劃的試點，上海目前有個重要基礎設施項目或將成為投資目標，現在正在談判當中。知情人士稱，該項目很可能為2010年的世博會項目。

　　對于目前國內已有的幾大保險資產管理公司，監管部門似乎在創新保險資金運用的實踐上悄然對其進行了分工。

　　細看形式各異。

　　泰康資產管理代表行業和鐵道部進行溝通，負責1000億保險資金投資京滬高鐵的方案設計；中國人壽資產管理公司成為國內首只中資產業投資基金———渤海產業投資基金的發起人，獲得10億元的投資規模；華泰資產管理公司試點保險資金全托管，以及設計針對保險業內的保險資產管理產品；平安資產管理則被分派嘗試基礎建設投資，通過信托方式投資山西境內的太原-長治、長治-晉城、晉城-焦作(山西境內段)等三段高速公路；人保資產管理也在醞釀管理第三方資金，并研究在能源、交通、通訊方面進行股權投資。

　　(見習記者方會磊、本報記者陳懇對本文亦有貢獻)

　　泰康開泰鐵路融資計劃各“角色”一覽

　　發行人鐵道部

　　委托人12家保險公司

　　受托人泰康資產管理公司

　　資金托管人工商銀行

　　獨立監督人人保資產管理公司