管理條例及辦法正式施行專業(yè)人士建議個人投資者謹(jǐn)慎進(jìn)入

　　國務(wù)院今年3月16日發(fā)布的《期貨交易管理條例》以及中國證監(jiān)會12日頒布的《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》從4月15日起施行。

　　專家認(rèn)為，這些法規(guī)的施行意味著我國期貨市場的法制體系和環(huán)境更加完善，法制基礎(chǔ)更加牢固，標(biāo)志著我國期貨市場進(jìn)入了一個新的發(fā)展時期，對促進(jìn)我國資本市場的發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。同原有的《期貨交易管理暫行條例》相比，新的條例將規(guī)范的內(nèi)容由商品期貨擴展到金融期貨和期權(quán)交易，為中國推出股指期貨、外匯期貨和外匯期權(quán)等一系列金融衍生品奠定了法律基礎(chǔ)，對我國資本市場充分發(fā)揮金融服務(wù)功能，特別是發(fā)揮期貨市場特有的規(guī)避風(fēng)險、套期保值、發(fā)現(xiàn)價格功能，促進(jìn)中國企業(yè)有序參與國際經(jīng)濟競爭具有重要的意義。

　　在期貨產(chǎn)品體系日益完善、期貨市場規(guī)模不斷擴大的同時，為迎接金融期貨產(chǎn)品的誕生，從去年下半年以來，我國相關(guān)期貨公司加快了技術(shù)改造的步伐，紛紛上線新的交易、結(jié)算系統(tǒng)和轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)。此外，由中國

　　不過，多數(shù)專家認(rèn)為，期貨是一個專業(yè)性較強的投資工具，股指期貨的專業(yè)性更強，大多數(shù)個人投資者不適合從事股指期貨交易。在今天交通銀行舉辦的2007“中國精英基金經(jīng)理秀”大型投資者見面會上，交銀施羅德、華安、大成、泰達(dá)荷銀、易方達(dá)和上投摩根等六家基金公司的6位基金經(jīng)理分別表示了對于市場走勢的謹(jǐn)慎樂觀，并對小投資者強調(diào)了市場風(fēng)險。而對于即將推出的股指期貨，大成基金管理有限公司，大成滬深300指數(shù)基金的基金經(jīng)理楊丹指出，普通的投資者還是應(yīng)該對其采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　在楊丹看來，對于股指期貨，很多投資者只看到了收益豐厚的一面，而忽略了其中的高風(fēng)險，“股指期貨是一個高風(fēng)險高收益的品種。由此，就會引發(fā)一些比較有意思的故事，一夜暴富的報道很多。我認(rèn)為，目前的媒體包括市場的一些傳聞都有一點放大股指期貨這個金融衍生產(chǎn)品的市場效應(yīng)”。

　　既然只是一個金融衍生品，楊丹表示，股指期貨的價格行為應(yīng)取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)，也就是說，股指期貨合約的價格不是由它本身決定的，而是由指數(shù)本身決定的。“它的推出根本不改變指數(shù)本身的中長期走勢，這是一個基本的觀點，第二個觀點是說股指期貨也不能說對市場沒有影響，在中國目前的股市狀況看，有可能會加大市場波動，引發(fā)助漲助跌的效應(yīng)。”

　　雖然對于中長期走勢難以產(chǎn)生質(zhì)的改變，但楊丹還是強調(diào)了股指期貨對于市場的影響主要表現(xiàn)在機構(gòu)投資者方面，“有了股指期貨，那么大的資金量在市場上心里就有底了，因為市場下跌可以利用股指期貨避險，讓整體的股市市值不受損失。”

　　最后楊丹建議，對于不是很專業(yè)的投資者，還是不要去參與股指期貨這個市場：“如果沒有比較專業(yè)的知識和規(guī)避高風(fēng)險的能力的話，還是建議大家先學(xué)一學(xué)，等有經(jīng)驗之后再介入。”（16C3）