世界金屬期貨市場在復活節過后展開了新一輪全線上漲行情，對此滬金屬的大幅補漲功不可沒。但受技術回調及現貨貼水壓力影響，金屬市場似乎表現出調整的態勢。由于利多消息頻出，業內人士對金屬市場仍持普遍看好意見，但對主力品種銅、鋅、鋁的未來走勢卻給出了不同的評價。

　　上周五起，倫敦金屬交易所（LM E）、紐約商品交易所（COM EX）等國際商品市場，因復活節假期的到來而連續休市。但近期一直持續上漲的金屬期貨卻并沒有因此停頓下來，在上海期貨交易所，金屬上演了大幅補漲行情，不但滬銅突破70000元大關，成交量方面也呈逐級遞增的態勢。同時，除滬銅、滬鋅均大幅上攻并接連漲停外，久已走勢疲軟的滬鋁，周一也在整體帶動下有了較大幅度的上漲。

　　周二LM E市場恢復交易后，承接滬銅近幾天的強勢走勢，倫銅在當日的交易中大漲近5％。COM EX精銅5月合約漲至352．75美元，最高價位更是達到357．05美元，創下去年6月以來的新高。同時鋅、鋁等也均有不同程度的上漲。

　　然而，由于前期漲幅過大使得銅價存在獲利回吐的調整要求，滬銅11日開盤后逐步走低，并跟隨股市進行了一波殺跌走勢。但隨后隨著股市強勢反彈，期銅也跟隨反彈，從而收復了早前的較多跌幅。最終主力合約CU0706收于70870元／噸，較上一交易日下跌970元／噸，跌幅為1．35％。與此相同，滬鋁、滬鋅由于前幾日的強勢上漲，面臨市場中較大的獲利了結的壓力，全天不斷震蕩走低，全天跌幅分別為1．69％以及1．85％。

　　中國因素顯然是促成金屬期貨這波行情的最大幕后“推手”。目前正值4月上旬，中國國內銅需求的消費旺季才剛剛開始。根據數據統計，今年第一季度中國眾多消費企業的銅需求增長遠遠超過了年前市場的普遍預測。根據日前中國海關公布的我國第一季度進出口數據顯示，中國3月未鍛造的銅及銅材進口307740噸，2月為239772噸，1－3月銅進口累計776576噸，同比增加58％。大幅高于市場預期。從我國今年年初的進口量上看，精煉銅、銅精礦以及廢銅進口都出現非常明顯的增加，一些曾經依據中國去年進口減少而得出中國消費減弱結論的機構大呼上當。

　　對此，有機構分析指出，無論是去年進口的減少，還是今年的大幅增加，并不代表中國消費出現大的落差，但市場顯然是相信目前的進口增加是消費的大幅提高所致。而穩健的中國經濟以及始終強勁的中國消費的確是銅價春季攻勢的催化劑。

　　除中國經濟的持續高速發展外，美國第一季度表現出的良好經濟數據也為銅等金屬的上漲提供了良好的宏觀背景。

　　上周末美國勞工部公布的月度就業報告數據顯示，3月美國新增非農就業18萬，1月與2月上修后分別為從初值增加14．6萬與9．7萬，變更為增加16．2萬與11．3萬。失業率的繼續下降，不僅給予美國經濟較強支撐，也刺激了金屬期貨買盤的大增。

　　與此同時，有關印度需求增加的消息也開始刺激市場，分析人士表示，這有可能成為市場的下一個炒作題材。

　　分析師指出，近期有色金屬的回調，主要是受到了技術回調壓力及現貨貼水壓力的影響。從技術上看，滬銅自上月初以來即沿著5日均線逐步走高，目前正處于銅價第一次反彈的高點，雖然有不斷有利好消息支撐，但要突破該高點，仍需要較長時間的整理蓄勢及等待基本面的進一步變化。因此短線振蕩可能性加大，操作上密切關注持倉變化。LM E鋅在3000－3100美元／噸的價位調整了近兩個月的時間，其雙底的形態已經初步形成，技術上具備反彈或者上漲的要求，可能會帶動滬鋅繼續上行。倫鋁方面，雖然短期趨勢上升，但目前的強勁反彈似乎仍將進一步構成過去8個月來的寬幅震蕩形態。預計將在區間上檔2960／80美元附近重新遭遇阻力。近期支撐位在2810／30美元，如果重新跌破此位可能將引發更深度的下跌。而滬鋁由于走勢一直比較低迷，故業內人士認為，滬鋁在20000元／噸的整數價位面臨較大的壓力，預計后續將繼續區間振蕩走勢。