如果將三月份順差的“跳水”看作中國宏觀調控的努力，這或許是個天大的誤會。

　　68.7億美元，中國三月份的順差，創下14個月來的新低，僅為2月順差額的28.9%，似乎讓中國自2004年以來的

　　不過，當國內外的分析師都把唾沫浪費在中國在減少順差的種種努力時，他們卻忽略了一道最簡單的小學數學題：減數不變，被減數增加，差額當然減少。

　　是的，總量調控、熱錢混入經常項目監管的加強、

　　事實上，分析師們在注意中國順差總額創下一年多新低的同時，他們卻忽略了一個最重要的事實：中國三月份的進口總額創下了歷史新高，當出口維持不變時，進口急劇增加，順差當然會急劇減少。

　　數據分析足以證明這點，從數據看，三月份的出口并沒有出現明顯減少，相反，出口總額仍基本穩定在800億美元以上，達834.3億美元，與一月份相比也僅相差30億。

　　減少順差就是這么簡單！在出口總額無法減少時，擴大內需，增加進口，顯然是中國減少貿易順差的唯一選擇。

　　遺憾的是，中國目前卻正在朝著相反的方向走，在出口總額無法減少的情況下，而不遺余力地進行宏觀調控，最后的結果，當然是進口減少，順差加大。然后，就陷進了“狗咬尾巴”的怪圈：外匯占款加大、銀行流動性膨脹、貸款急劇擴張，結果是又要進行宏觀調控。

　　一季度中國進口創歷史新高不足為奇，而且正是宏觀調控弱化的結果。從一季度看，雖然中國的宏觀調控力度較以往都大，但是效果卻非常值得置疑，M2和貸款增幅持續反彈，在一二月份的數據表現非常明顯，三月份的全國數據雖然沒有公布，但以上海為例，今年1季度上海市中外資金融機構本外幣新增貸款創歷史新高，接近去年全年增量的一半。

　　雖然三月份的中國貿易順差規模擴大勢頭明顯收斂，但目前還無法看到其未來的持續性，無論是出口總額的抑制，還是進口的增加，畢竟中國的宏觀調控還在繼續，而其抑制出口的效果還要觀察。

　　對于中國來說，當經濟全球化的擴張和絕大多數資金流向非貿易品投資時，總量調控對抑制制造業的產能擴大已經毫無意義，這種掩耳盜鈴式的宏觀調控，最后的代價將是中國制造業在國內被“擠出”和在國外作繭自“縛”。