昨日17：19，人民銀行宣布，將從2007年4月16日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調(diào)旨在控制由此造成的信貸擴張和投資反彈。這是央行今年來第三次上調(diào)存款準備金率，也是自去年6月來的第6次上調(diào)。至此，商業(yè)銀行法定存款準備金率已達到了10.5%。分析人士認為，從去年央行多次上調(diào)存款準備金的市場效果可以得出結(jié)論，此次調(diào)整對股市的影響也是有限的。

　　準備金還將上調(diào)

　　央行表示，將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策，綜合運用多種工具加強銀行體系流動性管理，保持流動性水平基本適度，防止貨幣信貸過快增長，引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

　　據(jù)了解，從去年4月開始，央行已6次上調(diào)存款

準備金率3個百分點，3次上調(diào)金融機構(gòu)貸款利率，2次上調(diào)金融機構(gòu)存款利率，最近一次加息是在3月18日。分析人士認為，盡管準備金率不斷上調(diào)，但

商業(yè)銀行超額儲備率仍處于較高水平。一般而言，合理超儲率應(yīng)保持在2.5%左右，而2月末商業(yè)銀行超額儲備率仍高達3.66%，說明法定存款準備金率的上調(diào)仍有空間。此前，高盛和渣打銀行的經(jīng)濟學(xué)家均認為，二季度央行還將加息一次。而至年底，存款準備金率將達到11%。

　　股市不會大受影響

　　就此次上調(diào)存款準備金率對金融市場的影響，業(yè)內(nèi)專家普遍表示，結(jié)合前幾次準備金率上調(diào)對股市的影響可以認為，央行此舉對股市的影響將十分有限。多數(shù)專業(yè)人士表示，雖然上調(diào)存款準備金率主要是針對目前的流動性過剩，但歷史經(jīng)驗證明，存款準備金率調(diào)整并不是一種有效的政策工具，存款準備金上調(diào)后，被鎖定的資金主要是銀行資金，而對巨量的股市資金影響甚微。

　　從投資者心理來看，此次上調(diào)存款準備金率對投資者的心理影響同樣是非常有限的。一方面，正如前文中所言，上調(diào)存款準備金率主要針對的是銀行資金的流動性過剩，而非沖股市而來；另一方面，此次存款準備金率的上調(diào)消息，又是提前公布，因此對投資者也難構(gòu)成大的心理影響。記者董天剛

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　　存款準備金是限制金融機構(gòu)信貸擴張和保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。法定存款準備金率，是金融機構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款的總額的比率。存款準備金率變動對商業(yè)銀行的作用過程如下———

　　當央行提高法定準備金率時，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因為準備金率越高，貨幣乘數(shù)就越小，從而降低了整個商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會的銀根縮緊，貨幣供應(yīng)量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應(yīng)縮減。反之亦然。