央行緊縮成效顯現二季度資金可能偏緊

　　3月28日的上海銀行間同業拆放利率（shibor）繼續走高，1周shibor再度上升0.76個基點至1.9658%，再度逼近2%關口，較3月14日的1.4419%大幅攀升了近52個基點，回到了春節后的水平。同時兩周shibor大幅上升20.79個基點，至2.3526%，半個月來上漲了近60個基點。分析人士認為，貨幣市場資金利率持續上升的格局目前仍難以改變，原因是大盤股將恢復發行，同時機構套利行為可能繼續推高利率。隨著央行大規模的緊縮措施成效逐步顯現，今年二季度的資金面可能將偏緊。

　　渣打銀行：股市大漲潛力不大

　　渣打銀行3月29日發布的一份研究報告《股價下挫，經濟上行》認為，就目前而言，股票已經吸收了盡可能多的流動性。目前上海證券交易所的歷史平均市盈率為38倍，仍然遠低于2001年高峰時的60倍，但跟一年前的15倍已經相對較高。鑒于政府高層明顯對于潛在的泡沫感到惴惴不安，渣打認為股市再大幅上揚的潛力不大。報告指出，盡管最近中國股市出現了大規模的拋盤，但是從基本面看，中國經濟依然強勁——而且盈利的表現同樣出色，這一點對投資者來說更為重要。

　　油價上漲推動紐約貴金屬價格全線上揚

　　3月28日紐約市場貴金屬價格全線上揚。當天，紐約商品交易所6月份交貨的黃金期貨價格每盎司上漲4.10美元，收于672.90美元。黃金現貨價格每盎司上漲4.40美元，收于666.50美元。紐約商交所5月份交貨的白銀期貨價格每盎司上漲17.5美分，收于13.455美元。7月份交貨的白金期貨價格每盎司上漲5.80美元，收于1257.80美元。由于伊朗與西方國家關系緊張及美國原油庫存下降，3月28日紐約商品交易所5月份交貨的輕質原油期貨價格上漲至每桶64.08美元，為今年年初以來最高收盤價，這是推動當天貴金屬價格上升的主要因素。

　　滬期鋁市場震蕩下跌

　　3月28日，滬鋁期貨市場全線下跌，資金繼續向遠期月份轉移。主力AL0706合約在以19390元小幅低開后，一路震蕩下行，最低曾一度探至19250元，不過尾市價格有所抬頭，最終收于19370元，較上一交易日結算價下跌40元。4月和5月合約持倉減少2300余手，而遠期合約增倉約3500手。分析師認為未來鋁市仍然存在著其他的變數。國際期貨分析師林煜暉稱，當前美國經濟面臨諸多不確定性因素，會對美元標價的大宗商品造成巨大影響，未來鋁價的走勢也可能會產生更大的波動。

　　2006年大中華區IPO總集資額首超美國

　　普華永道發布的《2006年大中華區首次公開招股透視》報告指出，2006年全球資本市場中，包括香港、上海、深圳和臺灣的大中華區表現突出，全年140宗IPO項目，總集資額達620億美元，首次超過美國包括紐交所、納斯達克和美交所集資額的總和480億美元。另外，在平均集資規模下，大中華區達4.4億美元，高于2005年的2.6億美元，也高于美國的平均集資規模2.2億美元和英國的1.3億美元。

　　股指期貨呼喚跨市場穩定機制

　　上海證券交易所最新一期“上證聯合研究計劃”課題報告《股票與股指期貨市場風險關聯性及跨市場監管研究》建議，在股指期貨市場存在的條件下，應建立證券市場監管部門、交易所以及行業協會三個層次的跨市場信息監管部門，并在此基礎上建立不同監管級別間與不同監管級別內的跨市場信息監管。因為在股指期貨市場存在的情況下，信息不僅在股指期貨市場和股票市場內部傳導，而且也在兩個市場間互相傳遞，由于股指期貨交易的高杠桿、高收益、高風險、低交易成本以及高流動性的特性，不同類型的信息在股指期貨市場及股票市場的傳導速度不同。