周四滬指創(chuàng)出新高，以中國(guó)石化、中國(guó)國(guó)航為代表的大盤藍(lán)籌表現(xiàn)出近期少有的強(qiáng)勢(shì)特征。而整體漲幅明顯的則是雙S股（即未股改的ST股）。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，周四漲停的S股為55家，漲停的ST股達(dá)到了62家，其中未股改的雙S股漲停家數(shù)為30家。

　　（武漢新蘭德余凱）

　　近期，雙S股可謂黑馬狂奔，不少雙S股已經(jīng)走出翻番行情。今年以來該板塊整體漲幅達(dá)到了驚人的90%以上，而同期大盤只有14.27%的上漲，此類

股票的總體漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。從歷年來的經(jīng)驗(yàn)來看，每到年報(bào)公布進(jìn)入高潮期，也是各ST類公司重組的快速推進(jìn)期，此時(shí)ST股往往會(huì)出現(xiàn)一波較大的漲幅；但經(jīng)驗(yàn)同時(shí)表明，能夠順利重組的ST股雖然比重較大，但還有一部分股將不得不面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。雙S股不分實(shí)際重組進(jìn)展的一概狂漲將積累大量泡沫，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)非常明顯。

　　畢竟年報(bào)進(jìn)入集中公布期，業(yè)績(jī)不佳的ST股，特別是帶星的ST股，留給此類公司的重組時(shí)間僅一月有余，目前還沒有進(jìn)入重組程序的ST股大多將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。此外，到目前還沒有股改的ST股票大多是問題股，有的還是財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化的公司，離破產(chǎn)只有一步之遙。而還未股改的公司可以認(rèn)為是股改困難戶了，如果將未股改作為炒作的理由，未免就有些不理性。漲幅過大且沒有實(shí)質(zhì)重組的雙S股將會(huì)從黑馬集中營(yíng)移到難民營(yíng)，提請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，為了避免錯(cuò)過一些投資機(jī)會(huì)，投資者可明辨可能存在的重組和股改機(jī)會(huì)。此類機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是部分未股改股以清欠、重組等方式與股改相結(jié)合，基本面發(fā)生了明顯的變化。如魯錦集團(tuán)入駐SST陳香，華遠(yuǎn)地產(chǎn)公司借殼SST幸福，兵器裝備集團(tuán)正入駐SST輕騎。二是在滬深股市的虧損ST股中有相當(dāng)一批已于去年扭虧，如SST新智、SST輕騎、S*ST華塑、S*ST深泰等，將摘星除帽。

　　對(duì)于目前的雙S股，投資者可從以下幾個(gè)方面來避開風(fēng)險(xiǎn)：首先，關(guān)注有實(shí)質(zhì)性重組題材，且目前股價(jià)不太高的個(gè)股。如SST大通重組方為北京新奧特，該公司在電視直播有雄厚基礎(chǔ)，重組方案已經(jīng)公告，而目前總股本不過1億股，流通股不到2000萬，新股東入主后，股本擴(kuò)張能力將較強(qiáng)。相應(yīng)的，沒有實(shí)質(zhì)性重組ST股則應(yīng)該回避，如S*ST天香，目前還沒有相關(guān)重組消息，據(jù)去年底公司的公告，公司面臨較繁重的訴訟，未來前景不明，投資者可以回避風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，回避前期漲幅過大的雙S股。即便有實(shí)質(zhì)性的重組題材，由于股價(jià)高企，籌碼獲利回吐壓力較大，風(fēng)險(xiǎn)也很明顯。而沒有實(shí)質(zhì)性重組題材，股價(jià)高漲的ST股更應(yīng)該回避。

　　再次，關(guān)注股改“困難戶”ST股。未股改的上市公司大致可分為兩類，一類是公司負(fù)擔(dān)沉重，股權(quán)已經(jīng)被司法凍結(jié)，而解凍招數(shù)有限，股改依然難以啟動(dòng)，投資者可回避此類股；另一類是股改方案復(fù)雜，工作相對(duì)繁瑣，經(jīng)過一段時(shí)間后，有望進(jìn)入股改程序的ST股，公司質(zhì)地較好，股改將會(huì)再次提上議事日程，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。