“中國(guó)的資產(chǎn)管理業(yè)是一個(gè)正在快速成長(zhǎng)的行業(yè)。目前我國(guó)國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展初期，在2006年底估計(jì)只有1500多億美元的總規(guī)模，與我們國(guó)家的ＧＤＰ來比的話，這個(gè)比例在全球范圍內(nèi)是偏低的。但我們相信在未來的十年內(nèi)隨著我們的金融環(huán)境趨于良好，隨著投資者投資行為的改變，中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)將會(huì)發(fā)展成為一個(gè)規(guī)模高達(dá)1．4萬億美元左右的龐大市場(chǎng)。”麥肯錫全球董事合伙人王頤日前在接受包括《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》在內(nèi)的媒體專訪時(shí)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)的美好前景顯得信心十足。由王頤牽頭負(fù)責(zé)、麥肯錫最近完成的一份研究報(bào)告顯示，2005年中國(guó)內(nèi)地管理資產(chǎn)額占ＧＤＰ的百分比僅為8％，而美國(guó)和英國(guó)則分別達(dá)到214％和142％。“預(yù)計(jì)中國(guó)未來十年這一比例將趕超德國(guó)（74％）和法國(guó)（75％）的水平，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到25％，在1．4萬億美元的管理資產(chǎn)總額中，養(yǎng)老金市場(chǎng)規(guī)模將由46億美元上升到380億美元，而外包保險(xiǎn)的規(guī)模則將由0上升到138億美元。”王頤對(duì)未來市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)作了一番詳盡的展望。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：隨著未來資產(chǎn)管理業(yè)的加速壯大，你們認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)管理公司會(huì)有怎樣的結(jié)構(gòu)性演變？是否會(huì)出現(xiàn)幾家領(lǐng)導(dǎo)性企業(yè)？王頤：這是顯而易見的。我認(rèn)為會(huì)有10～15家公司十年后達(dá)到一個(gè)很大的規(guī)模，同時(shí)會(huì)跟其他的公司表現(xiàn)得非常差異化。差異表現(xiàn)在幾方面，第一是機(jī)構(gòu)投資者有沒有足夠的資格，未來的差異化就是你針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的標(biāo)準(zhǔn)有沒有具備專業(yè)的條件，風(fēng)險(xiǎn)管控能力如何，這方面的標(biāo)準(zhǔn)要比零售市場(chǎng)高。第二，差異化體現(xiàn)在產(chǎn)品方面，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)大家都是偏重于股票投資，但在發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)品的差異性很大，在不同的資產(chǎn)組合里面還有很多創(chuàng)新產(chǎn)品會(huì)做出來，產(chǎn)品的差異化將是大勢(shì)所趨。第三是品牌，怎么去建立自己的品牌，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的基金公司給公眾的印象都是差不多的，未來其中的差異化會(huì)很多。國(guó)外的基金公司有一些專門是做某一類型的基金，市場(chǎng)極其細(xì)分，所以未來定位很重要，廣義上的管理基金概念不能在這個(gè)市場(chǎng)里面長(zhǎng)期生存。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)管理額是我們的幾十倍幾百倍，你認(rèn)為他們那些標(biāo)桿公司跟我們之間有沒有可比性？我們能不能達(dá)到他們的標(biāo)準(zhǔn)？王頤：發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)管理業(yè)的特點(diǎn)是他們的基金規(guī)模很大，一家基金公司的規(guī)模可以比我們整個(gè)市場(chǎng)還要大。一個(gè)顯著趨勢(shì)就是現(xiàn)在資產(chǎn)管理已變成全球性的行業(yè)，很少看到單一國(guó)家的基金公司會(huì)長(zhǎng)期取得成功，因?yàn)樗鼈兊耐顿Y是分散在不同國(guó)家。我們認(rèn)為十年、十五年以后來看，國(guó)內(nèi)的一些投資者也會(huì)加速往外發(fā)展，特別是全球性的ＱＤＩＩ，這樣就會(huì)與發(fā)達(dá)國(guó)家的標(biāo)桿有更多的共通性了。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：我們看到，國(guó)內(nèi)基金公司目前銷售非常看好，動(dòng)輒幾十億、數(shù)百億額度都馬上能銷售一空。那么短期市場(chǎng)繁榮的刺激和基金公司長(zhǎng)期的穩(wěn)健發(fā)展應(yīng)該如何協(xié)調(diào)？王頤：這確實(shí)是很核心的問題，我認(rèn)為在風(fēng)險(xiǎn)的控制和增長(zhǎng)的速度之間是應(yīng)該有一個(gè)平衡點(diǎn)的。針對(duì)國(guó)內(nèi)很多的基金來說，找到一個(gè)合理的平衡點(diǎn)現(xiàn)在是很重要的問題。中國(guó)的市場(chǎng)現(xiàn)在確實(shí)處于一個(gè)相對(duì)不成熟的發(fā)展階段，也不只是基金本身的問題，包括資本市場(chǎng)、股市都存在這樣的狀況。很多的股票交易，不只散戶在做短線投資，基金也一樣。很多零售客戶是利用基金作為比較簡(jiǎn)易的短線股票交易，而不是長(zhǎng)期持有基金。既然要在中國(guó)來做這項(xiàng)業(yè)務(wù)，作為基金公司來講必須充分了解客戶的偏好和行為，根據(jù)他們的狀況結(jié)合所要開發(fā)的產(chǎn)品特性找到一個(gè)比較合理的有價(jià)值的產(chǎn)品，同時(shí)要能夠管理相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。[][41]