3月20日星期二

　　隨著股指期貨管理條例的正式出臺，一度被外界千猜萬度的股指期貨上市進程也逐漸變得明朗起來。對于市場而言，雖然股指期貨推出的具體時間尚不得而知，但其即將推出的預期已經足夠一石激起千層浪，引發又一輪的參股期貨上市公司的炒作。

　　這不，在央行加息的利空消息被市場迅速消化之際，參股期貨板塊的個股早已是行情看漲，昨天，這個板塊就已經初露崢嶸。上市公司旗下直接控股期貨公司的且不用說，即使在期貨公司中占股比例不大的所謂“參股”期貨股，也有不少早早地就封住漲停板。今天，當昨天金融股高歌猛進的激情有所收斂的情況下，參股期貨個股的走勢仍然一枝獨秀，讓不少投資者好生羨慕。

　　然而，證券市場的一個內在事實是，

股票的價格圍繞上市公司的內在價值作上下波動，價格可以暫時背離價值，但價格永遠不可能完全脫離價值。在牛市氛圍中，投資者基于對上市公司成長性的預期，可能將股票價格推高到高于上市公司真實價值的位置，但這需要有實質性的業績預期作保障。目前，伴隨著參股期貨板塊的炒作，不少上市公司的參股期貨業務被放大到危險的程度。因為，即使是在成熟的股指期貨市場，也不是每家期貨公司都能分享到這塊利潤蛋糕，更別說國內期貨市場還處在發展的初級階段。

　　總而言之，題材股炒作固然利潤來得快，但忽視真實業績的考慮，結果未必令人愜意。 （金元證券

理財俱樂部）