3月16日，中國人民銀行發布＜2006年國際金融市場報告＞。＜報告＞指出，2006年全球的經濟保持了較快的增長勢頭，國際金融市場進一步一體化。全球的貨幣流動性泛濫成為2006年國際金融市場出現的最大問題。美國的貿易赤字居高不下，主要國家貿易盈余大增，貨幣流通量增加，外匯儲備快速增長。由此導致資產價格大幅度上漲，黃金還創下25年來新高。為此，各國央行紛紛出臺緊縮性貨幣政策。流動性泛濫轉向全球性央行報告指出，2006年，國際金融市場流動性過于充裕主要表現在外匯儲備的快速增加和各國貨幣供應量的增長上。根據國際貨幣基金組織的數據，2006年10月末，全球的外匯儲備已經達到4．81萬億美元的水平，比2005年末增長了15％。增長速度高于以往。其中，中國的外匯儲備在2006年就增加了2473億美元，大約相當于全球外匯儲備增長的三分之一。外匯儲備增長最快的國家是中國、日本、亞洲新興市場和石油出口國。這些國家的外匯儲備主要是因為與美國之間的龐大貿易赤字。央行認為美國在國際貿易中的不平衡繼續加大，導致了各國貨幣擴張，全球流動性不斷增長。2006年，美國的貿易逆差為7636億美元，比上年增加469億美元。國際金融市場的快速發展也導致了流動性泛濫由幾個國家轉向全球性。央行認為，金融創新日益活躍，貨幣類資產與其它金融資產之間的相互轉化更加容易；而且金融市場上可以交易的種類和總量都不斷擴大，金融市場對于流動性的吸納能力在不斷上升。資產價格大漲流動性泛濫就是市場上過多的貨幣在追逐相對不足的資產，直接后果就是資產價格的大幅度上漲。2006年從不動產房地產市場，到流動資產股票市場，資產價格都在大漲。2006年4月，全球外匯市場日均成交量達到2．9億美元，同比增長了37％。而股市受到的影響最直接。2006年全球股指均創下歷史新高或階段新高。美國股指于2006年12月27日創下歷史新高12510．57點；英國、德國和法國的主要股指也都在年末創下了近5年以來的新高。日本股市表現強勁，香港恒生股指更是突破2萬點，創歷史最高。上海和深圳的股市也都在2006年出現了10年以來從沒有的高漲。各國央行儲備之一的黃金，也在2006年達到25年以來的最高點。美元疲軟、地緣政治風險以及部分央行的買入，黃金在2006年5月12日達到725美元／盎司，是1981年以來的最高峰。雖然下半年黃金價格略有調整，但整體仍位于近年來的高位。期貨市場的表現則最直接地顯示出貨幣流動性泛濫，各主要期貨品種在年內都出現了令多數分析師難以相信的價格。2006年8月7日，紐約商品交易所的西得克薩斯輕質原油價格升至78．3美元／桶；倫敦金屬交易所的三月期銅在同年的5月11日漲到歷史性的8800美元／噸，較年初的漲幅近100％。東京橡膠期貨價格在同年6月中旬出現22年以來最高，為320．5日元／公斤。芝加哥商品交易所的農產品小麥、玉米和大豆期貨也都在年底出現價格的大幅度上漲。緊縮性貨幣政策流動性的泛濫已經成為國際金融市場一個至關重要的問題，各國政府紛紛開始改變以往寬松的貨幣政策，開始啟用緊縮性金融政策。美國在2006年上半年就連續4次加息，將聯邦基金目標利率由年初的4．25％提高到5．25％；歐洲央行5次上調再融資利率，達到3年以來的新高。英格蘭銀行也加息兩次至5％。影響重大的還有日本，日本央行決定結束“總量寬松政策”，并在7月14日結束了零利息時代。由于日本長期實行零利率，國際金融市場存在大量的套息交易。就是從日本借入日元，轉換為其它貨幣后以獲得利息收入。套息交易是流動性泛濫的一個重要原因。央行認為，主要經濟體緊縮銀根，使得全球流動性略有改觀，還在一定程度上導致國際原油、黃金和其它商品期貨價格下半年從高位回落。[][41]