深陷22億元債務泥沼的*ST佳紙最終未能擺脫宿命。由于該公司2006年虧損額高達2.24億元，且未在規定的期限內向交易所遞交股票恢復上市的申請，*ST佳紙將于2007年4月4日起被深交所終止上市。

　　資料顯示，*ST佳紙前身佳紙股份在上世紀80年代以及90年代初也曾有過輝煌的歷史，但在計劃年產8.5萬噸強韌掛面牛皮箱紙板的蘇聯援建重點大項目上，由于蘇聯解體使得該項目成為半拉子工程，該公司由此背負起6億多元的債務負擔。

　　此后，*ST佳紙厄運連連。1997年，該公司改制上市后并未按照

證監會的規定與大股東真正做到“五分開”、“五獨立”，而是應工商銀行的要求承擔了佳紙集團的銀行貸款還款義務，同時還出面為佳紙集團承貸3億元深發展貸款。由此，*ST佳紙被原大股東佳紙集團占用和違規貸款的資金高達18億元。

　　2000年8月，帥建倫控制的成都科邦電信集團入主*ST佳紙。在成都科邦操刀主持下，*ST佳紙于2002年10月用熱電廠等資產，合計1.58億元，與佳紙集團擁有的成都雙流電信器材公司等合計資產1.53億元進行置換。置入的所謂優質資產第二年便托管給關聯機構——成都大邑萊通信科技，每年獲得幾百萬元的托管費用，而這些收益的大部分最后又被托管方以其他形式占用了。2005年財報顯示，大邑萊通信欠*ST佳紙應收款722萬元。

　　期間，*ST佳紙還出資8008萬元收購了

連云港中奧教育投資公司90％的股權。數年后，這又被證明是帥建倫的一個陰謀。2005年11月17日，帥建倫因涉嫌集資詐騙罪被定為A級通緝犯在黑龍江黑河口岸被抓捕。

　　據*ST佳紙披露，帥建倫利用自己控制的南洋教育集團，以當時民辦學校廣泛采用的“教育儲備金”名義融資，南洋教育集團控制的學校向家長一次性地收取8萬到20萬元不等的“教育儲備金”，學生畢業后，學校再將教育儲備金全額不加息如數還給家長。

　　而南洋教育集團在收取儲備金長達10年后，無法履行到期還款義務。該事件將連云港中奧教育投資有限公司也牽連在內，令*ST佳紙2005年的虧損額高達6.82億元。

　　至此，背負22億元債務的*ST佳紙嚇退了所有潛在重組方，不得不走上退市的道路。

 張景宇