投資增速的大幅反彈為近期加息再添籌碼。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天宣布，1－2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資達(dá)6535億元，同比增長(zhǎng)23.4%，大大高于去年12月13.8%的增速。高盛中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅昨天表示，央行可能會(huì)在近期內(nèi)出臺(tái)新的貨幣政策。

　　與此同時(shí)，央行行長(zhǎng)周小川昨天在全國(guó)人大會(huì)議間隙表示，央行密切關(guān)注物價(jià)上升情況，正就抑制通貨膨脹問(wèn)題研究對(duì)策。而且，央行還在研究適當(dāng)措施，控制貸款快速增長(zhǎng)。

　　緊縮政策將至

　　 昨天，加息的傳聞再次籠罩市場(chǎng)，當(dāng)天上證指數(shù)一度跳水。對(duì)于市場(chǎng)而言，昨天公布的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)是判斷近期央行是否會(huì)加息的又一決定性數(shù)據(jù)。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布的數(shù)據(jù)，前兩月投資增速上升至23.4%，遠(yuǎn)高于去年12月的13.8%。在高盛看來(lái)，這是一次“強(qiáng)勁反彈”，按環(huán)比、經(jīng)季度調(diào)整，并折算為年增長(zhǎng)率，2月和1月的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率分別為32.2%和23.0%。

　　高盛稱，

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭正在增強(qiáng)。如果受貨幣擴(kuò)張的影響，投資需求繼續(xù)加強(qiáng)，那么近期內(nèi)可能再次面臨通貨膨脹壓力。因此，高盛預(yù)計(jì)央行可能會(huì)在近期內(nèi)調(diào)整貨幣政策，以限制貸款的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，投行的觀點(diǎn)也不盡相同，在花旗集團(tuán)看來(lái)，前兩月投資增速比預(yù)想中的25%要低，預(yù)測(cè)央行今年的緊縮政策將是“適度的”。

　　就新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資來(lái)看，投資過(guò)熱的勢(shì)頭似乎的確已在控制之中。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天的數(shù)據(jù)顯示，前兩月，新開(kāi)工項(xiàng)目10061個(gè)，同比減少1662個(gè)；新增投資4072億元，同比下降35.8%。

　　盡管花旗對(duì)投資反彈的情況屬于“樂(lè)觀派”，但其對(duì)近期調(diào)控還是保持了高度預(yù)期。花旗亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平認(rèn)為，投資增速將在未來(lái)幾個(gè)月中繼續(xù)抬頭，央行在二季度很可能啟動(dòng)加息，同時(shí)再提高一次存款準(zhǔn)備金率。

　　2月數(shù)據(jù)“逼”加息

　　此次出臺(tái)的投資數(shù)據(jù)也是2月的最后一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，被很多人認(rèn)為將成為導(dǎo)致加息的“最后一根稻草”。摩根大通此前發(fā)布報(bào)告指出，昨天的投資數(shù)據(jù)可能是“決定性的”，一旦數(shù)據(jù)不樂(lè)觀，央行可能在未來(lái)六個(gè)月中打出組合拳，包括連續(xù)兩次加息、再提存款準(zhǔn)備金率以及加快

人民幣升值步伐。

　　本周公布的2月份數(shù)據(jù)幾乎都是“逼”加息的。2月份CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))增速達(dá)到2.7％，漲幅比上月上揚(yáng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，央行行長(zhǎng)周小川也認(rèn)為這一增速“有點(diǎn)快”；貸款增速達(dá)到16.6％，增幅比上月高1.2個(gè)百分點(diǎn)，前兩月新增貸款已接近1萬(wàn)億元，比去年同期增長(zhǎng)37.3％之多，接近去年的1/3；廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額增長(zhǎng)17.8％，比上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，突破了央行年初制定的16％控制線。

　　更驚人的是，2月份貿(mào)易順差達(dá)237.57億美元，僅次于去年10月創(chuàng)下的238.3億美元紀(jì)錄，為去年同期的9.7倍。當(dāng)月中國(guó)出口增速達(dá)到了52％，創(chuàng)下了12年來(lái)新高。市場(chǎng)認(rèn)為，由高額順差導(dǎo)致的外匯占款將惡化當(dāng)前的流動(dòng)性過(guò)剩，加大了央行的調(diào)控壓力。

早報(bào)記者 張明揚(yáng)

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