我們的錢只投資于茅臺(tái)主業(yè)

http://www.sina.com.cn 2007年03月16日 22:16 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　股市基金有風(fēng)險(xiǎn)，我把投資還是放在主業(yè)上

　　主持人：從老國(guó)企，到成為股市的百元俱樂部成員，并一度“坐莊”第一高價(jià)股，你認(rèn)為，茅臺(tái)股價(jià)高的原因是什么？有多少泡沫成分？

　　袁仁國(guó)：股價(jià)的高低由公司的業(yè)績(jī)來支撐，其價(jià)格也是靠公司的價(jià)值來實(shí)現(xiàn)，茅臺(tái)股價(jià)最高時(shí)達(dá)到了116元，公司的市值也突破了1000億元。茅臺(tái)酒以機(jī)構(gòu)投資者為主，去年公司股權(quán)分置改革時(shí)，我們走訪了所有的基金，所有的投資者都說，投資茅臺(tái)沒有虧本。茅臺(tái)處于一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)，而不是壟斷性行業(yè)。股價(jià)高的原因，我認(rèn)為有三個(gè)：第一，業(yè)績(jī)還是可以的；第二，投資者對(duì)茅臺(tái)的未來充滿信心，我們常說，投資茅臺(tái)酒是投資未來；第三，和股票分置改革、股市的規(guī)范也分不開。

　　主持人：你首先談到業(yè)績(jī)，與上市前比，公司的利潤(rùn)率有什么變化？

　　袁仁國(guó)：我們是2001年上市的，在這之前，銷售額還不到30億元，產(chǎn)量不到8000噸。到2003年，產(chǎn)量達(dá)到10000噸。茅臺(tái)酒上萬噸很難，因?yàn)楣に嚪浅Ｌ厥猓a(chǎn)周期需要一年。無論在中國(guó)還是在全世界的烈性酒生產(chǎn)中都是獨(dú)一無二的。別的烈性酒，生產(chǎn)周期不到半年，通常是3個(gè)月。而茅臺(tái)酒從生產(chǎn)到出廠需要5年的時(shí)間，5年的周期，對(duì)資金占有率很大，但為品質(zhì)，我們必須這么做。上世紀(jì)50年代，茅臺(tái)的產(chǎn)量才50多噸，萬噸目標(biāo)是毛主席、周總理生前就提出的希望，是上市加快了茅臺(tái)的發(fā)展。

　　主持人：你們最初上市的一個(gè)考慮是與資本市場(chǎng)對(duì)接，那下一步在資本市場(chǎng)上有何考慮？包括你們的財(cái)務(wù)，據(jù)說你們有很多的現(xiàn)金流。

　　袁仁國(guó)：實(shí)際上，現(xiàn)金流并沒有那么高。應(yīng)該怎么來看這個(gè)問題呢？因?yàn)槊┡_(tái)供不應(yīng)求，很多商家是把款提前打過來，打過來后，我們想退，他們不愿意退。還有，每年分紅、修酒庫(kù)、修車間等，都要花掉10個(gè)億。這樣一算，我們的現(xiàn)金流，就不是你們想象的那么充裕。但是，茅臺(tái)的現(xiàn)金流確實(shí)是比很多上市公司好。

　　主持人：有沒有考慮，怎么讓現(xiàn)金流在不用的時(shí)候更好地增值？

　　袁仁國(guó)：現(xiàn)在很多企業(yè)炒基金、炒股票，有的搞短期投資，有的搞資本運(yùn)作，結(jié)果，沒有哪家是有效果的。股市有風(fēng)險(xiǎn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，我還是要把投資放到主業(yè)上，你想，我投資酒業(yè)，投資1000噸的產(chǎn)量，一年能有收回，5年就能收回5億元。

　　很多人找上門和我們說，幫你們理財(cái)，保證你們有12%、15%、20%的收益。可能嗎？我看到我們身邊好多企業(yè)血本無歸。我們這種做法是對(duì)投資者負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

　　主持人：茅臺(tái)有沒有資本運(yùn)作的考慮？現(xiàn)在帝亞吉?dú)W等跨國(guó)酒業(yè)公司正在中國(guó)進(jìn)行系列并購(gòu)，你怎么看？

　　袁仁國(guó)：我們每個(gè)子公司也在做自己的戰(zhàn)略。他們的戰(zhàn)略出來后，我就清晰了。在他們的戰(zhàn)略沒有出來前，不好回答這個(gè)問題。

　　外資進(jìn)入白酒行業(yè)，是壞事，也是好事，加劇了競(jìng)爭(zhēng)，也讓我們有了新的動(dòng)力把事情做好。對(duì)外資，我們利用得好，會(huì)加快白酒的發(fā)展，并且外資投資后也會(huì)把白酒銷售到國(guó)外，擴(kuò)大我們的占有率。

　　主持人：是否可以理解為你并不排斥和外資的合作？目前哪些外資正在和茅臺(tái)接觸？

　　袁仁國(guó)：到目前為止，還沒有哪一家外資和我們聯(lián)系，我們是民族品牌，不一樣。

　　主持人：雖然你認(rèn)為茅臺(tái)處于一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，茅臺(tái)是具有資源壟斷性的，譬如，釀酒師認(rèn)為，離開茅臺(tái)鎮(zhèn)，就生產(chǎn)不了茅臺(tái)酒。那么是否存在另一個(gè)問題，茅臺(tái)的發(fā)展將受制于資源？茅臺(tái)曾試圖進(jìn)入光電子等高新領(lǐng)域，多元化發(fā)展，情況如何？

　　袁仁國(guó)：從茅臺(tái)的工藝和環(huán)境看，茅臺(tái)酒離不開當(dāng)?shù)氐淖匀画h(huán)境，這也是我不斷呼吁保護(hù)赤水河沿岸環(huán)境的原因之一。我們也和當(dāng)?shù)卣f，要保護(hù)茅臺(tái)。譬如就專門留了塊地，為茅臺(tái)的未來發(fā)展留下了空間。

　　茅臺(tái)進(jìn)入光電子的發(fā)展并不順利，這給了我們一個(gè)教訓(xùn)，還是要立足本行做好自己的事情。我們希望到2010年時(shí)，茅臺(tái)能達(dá)到2萬噸的產(chǎn)量。多元化可能是好事，但也可能是陷阱。很多自己的教訓(xùn)和別人的教訓(xùn)告訴我們，還是投入在自己的主業(yè)上效果更好。

　　我要做好酒的文章，重點(diǎn)是做濃香型。但其他香型的酒也要通過茅臺(tái)的品牌優(yōu)勢(shì)，做好做大。

　　“管理整頓”品牌，需要3到5年的時(shí)間

　　主持人：跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的另一個(gè)影響是，現(xiàn)在喝紅酒的人越來越多，觀念上的轉(zhuǎn)變，對(duì)白酒也是一個(gè)沖擊。

　　袁仁國(guó)：肯定有沖擊，紅酒過去每年銷售才20多萬噸，去年達(dá)到了49萬噸。而且紅酒的銷量還超過了產(chǎn)量，主要是國(guó)外紅酒的進(jìn)入。

　　跨國(guó)企業(yè)通過資本和文化進(jìn)行市場(chǎng)占有，更值得我們重視的就是它的文化滲透，大城市很多白領(lǐng)開始接受西方的生活方式，就是一種文化的滲透，你認(rèn)同了它的文化，就會(huì)潛移默化地接受它。

　　主持人：從1951年建廠到1998年，47年里茅臺(tái)酒年產(chǎn)量不超過2000噸。最近8年，茅臺(tái)產(chǎn)量突飛猛進(jìn)，2006年的產(chǎn)量達(dá)到13000噸。產(chǎn)量劇增，有人擔(dān)心茅臺(tái)的產(chǎn)品質(zhì)量，你怎么看?

　　袁仁國(guó)：茅臺(tái)的產(chǎn)量和銷量是兩個(gè)概念，當(dāng)年生產(chǎn)的酒，要5年后才能銷售。即使到了5年后，也銷售不了那么多，因?yàn)橐粢恍├暇谱鳛槲磥淼暮蠖堋４送猓磕甑某鼍贫加袚p耗，大約在3%。

　　主持人：你掌舵茅臺(tái)后，有兩種道路可選擇，一種是走奢侈品路線，一種是走大眾路線。從產(chǎn)量看，你選擇了后者。但是另一方面，我們注意到，你所有產(chǎn)品的銷售，無論是王子酒還是迎賓酒，都是通用茅臺(tái)一個(gè)品牌，這種大眾化會(huì)對(duì)茅臺(tái)品牌產(chǎn)生什么影響？

　　袁仁國(guó)：茅臺(tái)有30～50年的老酒，可以作為奢侈品，產(chǎn)量也不高，每年不到300噸。但是5年的茅臺(tái)，就不算是奢侈品，而是一種商品。我們給茅臺(tái)定位，就是兩種人喝，一種是有錢人喝，一種是有身份的人喝。

　　王子酒和迎賓酒都是我們的系列產(chǎn)品。你所說的問題，涉及茅臺(tái)的平臺(tái)管理，我們已經(jīng)意識(shí)到了，下一步，像王子迎賓酒，就不能掛茅臺(tái)的名字，或者叫王子酒，或者叫迎賓酒。茅臺(tái)定位高檔，王子酒定位在中檔，迎賓酒定位在中低檔。

　　主持人：但是，現(xiàn)在的茅臺(tái)和過去大家印象中的茅臺(tái)還是有感覺上的變化，譬如到了家樂福，也可以看到茅臺(tái)的銷售。當(dāng)然，我們也看到，茅臺(tái)的專賣店明顯比過去多了。

　　袁仁國(guó)：這的確是我們營(yíng)銷上的問題，我在公司的銷售大會(huì)上也說過：茅臺(tái)酒是一個(gè)高檔產(chǎn)品，它不應(yīng)該進(jìn)超市，你看世界名牌產(chǎn)品有哪一個(gè)進(jìn)超市的。還是要靠專賣店。但是為什么現(xiàn)在進(jìn)超市了，主要是一些經(jīng)銷商讓它進(jìn)入了超市。這不是我們的本意。

　　我們從1998年開始建專賣店，現(xiàn)在已經(jīng)建立了600多個(gè)，專賣店占整個(gè)銷售的30%。消費(fèi)者怕買假酒，專賣店能讓他們放心、方便。當(dāng)時(shí)建專賣店，我提了三句話，“專銷真酒，克守誠(chéng)信；賣出信譽(yù)，追求卓越；店莫欺客，顧客至上”，每句話第一個(gè)字合起來就是專賣店。

　　主持人：我們注意到，除了白酒，茅臺(tái)也在做啤酒和紅酒。但在很多人看來，很難將啤酒和紅酒與茅臺(tái)聯(lián)系起來，這種業(yè)務(wù)，似乎是個(gè)“四不象”。

　　袁仁國(guó)：你的看法也給了我們一些啟示，今后我們的啤酒和紅酒，不會(huì)打“茅臺(tái)”兩個(gè)字。要通過我們的品牌管理、整頓，逐步把“茅臺(tái)”這兩個(gè)字淡化掉。但是，這件事的存在有其歷史原因，需要一個(gè)磨合階段，需要一個(gè)過程，慢慢地隱退，我估計(jì)還需要3~5年。

　　八卦老板

　　你的酒量？

　　一開始不喝酒，工作關(guān)系，現(xiàn)在二三兩吧，

　　當(dāng)然是喝茅臺(tái)。

　　第一高價(jià)股，想過沒有？

　　去年5月，茅臺(tái)在股權(quán)分置改革前，我就說過，

　　要把茅臺(tái)打造成第一高價(jià)股，打造成中國(guó)的巴菲特。

　　常關(guān)注茅臺(tái)酒股價(jià)嗎？

　　每天董秘都發(fā)條信息告訴我股價(jià)。

　　股價(jià)的波動(dòng)對(duì)你心情有多大影響？

　　還沒有，我的心理素質(zhì)還算好的，

　　也沒心臟病（玩笑）。