本報記者蘇江翁海華上海報道

　　3月3日-4日，湘財證券股東大會在長沙華天酒店舉行了整整兩天。值得注意的是，是次湘財重組會議中出現了浙江新湖集團這張新面孔。

　　記者同時獲悉，浙江新湖集團此次將以增資擴股的名義向湘財證券注入3.4億元現金，以獲得10%左右的股權，在獲得重組主導權之后還將繼續注資。

　　新湖或將主導

　　去年10月31日，券商綜合治理收官最后一天，在和外資插肩而過之后，湘財證券新重組方案獲得證監會批準。

　　按照當時方案，湘財證券將完成債轉股和增資兩項，其中債權人將其持有債權轉為股權，老股東則按原持股比例增資6億多元，最終湘財證券注冊資本將達到30億元。

　　湘財老股東首次對公司增資6.3億元；債權人將其持有債權轉為股權17億元；之后公司注冊資本將從25.1億元增至30億元左右。

　　記者了解到，過去四個月，湘財證券已完成了債轉股重組工作，總計20多億元債權轉成了17億股湘財股權，這些債轉股代表也出席了上周末召開的股東會議。不過他們對于湘財證券最終重組方案并無否決權。

　　然而，來自包括

　　緣于此，新湖集團的出現成為可能。

　　根據股東大會的討論方案，新湖集團將出資3.4億元注入湘財充實資本金，以確保其下屬31家證券營業部均能達到500萬元資本金下限。

　　來自湖南開元會計師事務所的

　　這帶來的直接后果是，湘財證券凈資本滑落至6.9億元，而當時湘財注冊資本經過兩次增資已達25.147億元。此外，湘財2004年總資產也從上年90億元下降到62億元。

　　據知情人士透露，新湖方面還表示，在獲得重組湘財主導權之后，很可能再次注入10億元左右資金，滿足湘財長遠發展的需求。

　　申報規范類券商

　　記者從湘財內部獲悉，公司正謀求規范類券商資格，相關申報材料已提交監管部門。

　　作為2006年證監會三大工作重點之一的券商綜合治理已取得部分成果。來自證監會的資料顯示，截至去年底，全國證券公司數量已由治理前的130家下降至101家，其中92%的證券公司實現了風險監控指標全部達標。

　　來自監管部門的消息顯示，由證監會擬訂的《證券公司集合理財資產管理業務實施細則》不日將正式出臺，獲得合規資格和創新試點的券商將可按相關規定開展相關集合理財業務。

　　尚未進入創新和規范類券商行列的其他券商，在短期內迅速獲得合規資格已成為當務之急。

　　湘財證券1999年成為首家獲準增資擴股券商之后，注冊資本在2001年12月再次擴充至25億元。然而此后幾年中，因為巨額委托理財業務造成其虧損額累計超過20億元，公司一度陷入困境。

　　湖南開元會計師事務所出具的2004年審計報告曾就此專門指出：“我們發現，貴公司資產管理業務均存在保本或收益保底現象，大部分與自營業務混合操作，實際是風險和收益均由公司承擔的自營業務行為，但貴公司沒有比照自營業務的會計處理規定進行核算和計提資產減值損失。”

　　“若獲批規范類券商則意味著湘財證券能獲得借殼上市資格，實現后續融資才是湘財證券有美好未來的保證。”一位市場人士評論道。

　　湘財借殼三步走？

　　市場人士表示，不排除湘財借殼新湖創業(600840.SH)實現上市的可能。武漢新蘭德分析師認為，新湖創業參股湘財將是雙贏結局。

　　首先，湘財證券在新湖創業注入資金后，重組工作將得到實質推進，債轉股和增資擴股的拯救方案成為現實。其次，新湖創業在牛市中介入證券公司，不管是股權投資還是資本運作都將令其獲益良多。

　　對于借殼上市，新湖創業高層否認了這一說法，“只是股權方面的投資。”

　　“但重組之后，湘財證券凈資本就能符合證監會要求。”知情人士說。

　　湘財證券目前畢竟沒有規范類資格。但規范類條款并非限制券商借殼的先決條件。這在以往證券公司借殼上市中已有先例。“東北證券當時借殼S錦六陸(000686.SZ)初期也不是規范類券商，后來才獲得資格。”上述分析師稱。

　　據他分析，湘財證券重組很可能分三步走：首先，湘財通過重組，獲得規范類資格，其次，新湖創業再次注資，達到控股湘財的目的，最后，湘財和新湖創業換股，實現上市。

　　其借殼模式類似于國金證券借殼S城建投(600109.SH)，國金也是在獲得一部分股權后，通過吸收合并實現上市。

　　同時，新湖創業本身也有重組需求。一位接近新湖創業的人士告訴記者，在新湖系內部，房地產資產正在逐漸向中寶股份(600208.SH)集中。

　　2006年，中寶股份向大股東新湖集團定向增發12億股，置入大股東旗下14家房地產子公司股權，中寶股份當年共實現凈利潤2.35億元，同比增幅達3277.67%。