■居伊·德·容凱爾

　　印度塔塔鋼鐵日前以67億英鎊的價(jià)格收購(gòu)了英荷鋼鐵制造商哥魯氏，塔塔鋼鐵的股東們是否該因此而欣喜若狂，是一件值得商榷的事情。但顯而易見(jiàn)的是，該交易使印度國(guó)內(nèi)公眾一片歡騰。他們普遍認(rèn)為，此筆交易表明，印度正贏得全球經(jīng)濟(jì)大國(guó)這一應(yīng)有的地位。

　　在令人眩暈的國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和有過(guò)熱之嫌的股市推動(dòng)下，印度經(jīng)濟(jì)一片繁盛，驕傲情緒絕非一星半點(diǎn)。客觀地講，印度仍在前進(jìn)。然而，盡管印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，它仍只不過(guò)是一個(gè)次中量級(jí)選手，其國(guó)民生產(chǎn)總值僅為中國(guó)的三分之一，出口和雙邊外國(guó)直接投資的流量尚不及奧地利。

　　雖然如此，上述交易仍具有里程碑式的意義———但這既是因?yàn)樗�有望深化世界�?duì)印度的影響，同時(shí)也可能增強(qiáng)印度在全球的影響力。由于其它印度公司必然沿著塔塔的足跡，走上海外收購(gòu)的道路，因此它們?cè)陂_(kāi)放的全球經(jīng)濟(jì)中的利益會(huì)越來(lái)越大，這將極大地刺激它們，謀求提高印度經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放程度。其理由完全是出于自身利益的考慮：如果一家公司的母國(guó)仍處于封閉狀態(tài)，那么它很難確保自己在其它國(guó)家市場(chǎng)上受到歡迎———特別是在外國(guó)公司將其視為頗具競(jìng)爭(zhēng)力的威脅的情況下。無(wú)論正確與否，互惠十分關(guān)鍵。這對(duì)印度來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，該國(guó)對(duì)外國(guó)資本流入和專(zhuān)業(yè)知識(shí)的需求，與印度企業(yè)對(duì)全球規(guī)模的需求同樣迫切。

　　令人欣慰的是，同樣的邏輯也適用于其它亞洲國(guó)家。然而，當(dāng)印度遲緩地逐步降低外國(guó)投資門(mén)檻之際，其它國(guó)家中卻正出現(xiàn)抵制外資的壓力。

　　泰國(guó)軍政府正加大對(duì)外國(guó)所有權(quán)的限制。在中國(guó)，政府提高了外國(guó)投資審批的嚴(yán)格程度，隨后又出臺(tái)了一項(xiàng)政令，規(guī)定“戰(zhàn)略性”行業(yè)的中的企業(yè)（其中許多是市場(chǎng)壟斷企業(yè)），仍將由政府牢牢掌控。在韓國(guó)，外國(guó)投資者幫助重建了那些在1997年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中遭受重創(chuàng)的本地企業(yè)，但由于它們從中獲取了利潤(rùn)，因此正被妖魔化。在日本，由于政府準(zhǔn)備推行的計(jì)劃，可能使外國(guó)公司在日本進(jìn)行收購(gòu)交易的難度略有下降，正遭到日本企業(yè)界的強(qiáng)烈抵制。

　　通常情況下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況不佳時(shí)，保護(hù)主義就會(huì)活躍起來(lái)。但如今，多數(shù)亞洲國(guó)家都在急速發(fā)展。該地區(qū)也并非僅僅是在對(duì)西方國(guó)家表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)民族主義做出回應(yīng)———例如美國(guó)國(guó)會(huì)否決了中國(guó)石油企業(yè)中海油對(duì)美國(guó)公司尤尼科提起的收購(gòu)，以及歐洲對(duì)米塔爾鋼鐵收購(gòu)阿塞洛———此筆交易最終獲得成功———的沙文主義反應(yīng)。

　　正如泰國(guó)打壓措施所表明的那樣，亞洲內(nèi)部的投資者也感受到了威脅。泰國(guó)的事情，是因?yàn)槊癖娖毡閷?duì)被罷黜的總理他信將其家族商業(yè)王國(guó)出售給新加坡政府投資公司淡馬錫極為不滿。而其它外國(guó)投資者也遭到了抵制，更大程度上原因在于政府的無(wú)能，而非強(qiáng)烈的排外情緒。

　　第二個(gè)（也更令人擔(dān)憂的）理由是，在亞洲最大的三個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，市場(chǎng)化改革的政治動(dòng)力正在減弱。這一“裂痕”的危險(xiǎn)之處在于，它可能導(dǎo)致一波下行歧視螺旋，以維護(hù)本地制造商的利益，它們將利用其特權(quán)地位，要求得到更好的保護(hù)。在政府和企業(yè)中普遍存在任人唯親現(xiàn)象，同時(shí)商業(yè)成功在很大程度上取決于政治關(guān)系的亞洲地區(qū)，這種風(fēng)險(xiǎn)尤為巨大。

　　這種螺旋會(huì)失控嗎？我的預(yù)感是不會(huì)，理由有三點(diǎn)。首先，多數(shù)亞洲國(guó)家對(duì)全球貿(mào)易和投資的依賴(lài)度過(guò)高，不敢危及它們創(chuàng)造出的繁榮局面；其次，亞洲內(nèi)部的激烈競(jìng)爭(zhēng)，將繼續(xù)支撐市場(chǎng)力量發(fā)揮作用；第三，亞洲的發(fā)展中國(guó)家仍然需要外國(guó)投資，來(lái)提供至關(guān)重要的技術(shù)和技能。在金融服務(wù)等一些行業(yè)中，這些技術(shù)和技能通�？梢酝ㄟ^(guò)跨境并購(gòu)被有效地轉(zhuǎn)移和普及，其有效程度要高于新建項(xiàng)目。

　　亞洲在開(kāi)放方面的動(dòng)力，似乎更像是達(dá)到了速度極限，而非出現(xiàn)倒退。但即便經(jīng)濟(jì)民族主義的蔓延得到控制，它的出現(xiàn)也暴露出，亞洲國(guó)家對(duì)于鄰國(guó)乃至整個(gè)世界那種內(nèi)省式的不信任。在這種有欠牢固的基礎(chǔ)上，亞洲政界人士夢(mèng)寐以求的深化區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程將難以實(shí)現(xiàn)，亞洲經(jīng)濟(jì)也難以明顯從中獲益。最終，將狹隘的民族利益放在首位，將使亞洲國(guó)家蒙受最沉重的損失。（《金融時(shí)報(bào)》）

　　（侯穎／編制）