金子會閃光，垃圾也發亮。這樣的怪相正在A股市場演繹。

　　S*ST銅城（000672）就是一個典型。進入2月，在連續3年虧損、暫停上市陰影籠罩下，S*ST銅城連續7個跌停板最低跌到2.77元。而后，又一路狂漲。2月27日，當上證綜指一天暴跌8.84%時，該股逆市上漲，以3.92%的漲幅報收。次日，銅城更是以5.03%的幅度報收漲停板。

　　“值得注意的是，銅城并非個案，像這樣的ST股正在集體上演一場與

大盤走勢迥異的行情。”長期關注ST板塊的甘肅華隴證券分析師王毅說，相信ST板塊個股正在距離垃圾股漸行漸遠。

　　以甘肅僅有的4只ST股為例，2月28日，除上述銅城和暫時停牌的*ST方大（600516）之外，*ST派神（000779）、ST化工（000791）漲幅均在4%左右。

　　逆市飄紅為哪般

　　跌勢如破竹，漲勢似長虹。在大盤一路攀升時，S*ST銅城曾以7個跌停板令散戶競相割肉逃命；而當2月27日大盤創出近十年來歷史單日最大跌幅時，S*ST銅城卻逆市飄紅，成為當天甘肅省16只股票中唯一上揚的個股。

　　記者通過查閱銅城近月余的交易資料發現，從2007年2月7日～16日，該股換手率高達95.57％，合計成交6743萬股。也是在這10天時間，銅城陸續發布3次提示公告，警示退市風險。

　　但這并不能阻止銅城股價攀升的步伐。每發一次風險提示，銅城股價卻像吃了興奮劑一樣上揚。不過耐人尋味的是，在前述7個跌停板之前，銅城并沒有向投資者警示風險。

　　“客觀分析，銅城股價近期以來的異動主要得益于未來公司存在重組等利好預期。”S*ST銅城某前高管認為，經過1月底2月初連續7個跌停板的折騰，S*ST銅城市場主力成本應在3元/股左右，而銅城在連續7個跌停板過程中未能及時提示風險卻存在和潛在大股東聯手或配合操縱股價之嫌。

　　然而，在消息面沒有明朗之前，銅城如此頻繁變幻城頭紅綠旗的表現卻讓投資者過足了坐“過山車”的“癮”。

　　轉讓獲批：遲來的愛

　　1月27日，記者在銅城大酒店（銅城公司所在地）4樓，穿過一段漆黑的樓道，在銅城家電廣場一個角落，尋訪到了S*ST銅城董秘張世田。這里也是S*ST銅城集團辦公區。

　　在同城的白銀百貨大樓、國芳百貨等商業機構沖擊下，銅城商廈的商家直言生意難做。4樓經營某國外知名電器商家表示，銅城在白銀商業圈早已風光不再。記者眼前的銅城商廈實在無法與蒸蒸日上的股價相配。張世田也承認，銅城近日股價主要受利于北京大地未來可能開展重組的影響。但他未能就連續7個交易日股價跌停、公司為何不發風險提示公告做出解釋。

　　27日深夜，深圳證券交易所發布的個股信息告示揭開了謎團。當天，銅城發布2月以來的第4個退市風險提示，但同時宣布公司于2月25日已收到證監會關于同意北京大地花園酒店收購銅城25.96%股權的批復（大地花費6000萬元，收購39453746股，每股1.52元）。這意味一直潛在水下的第一大股東終于擁有合法地位。相關股權轉讓辦理結束后，大地正式入主銅城。

　　“可以明確的是，S*ST銅城年前發布的2006年度預虧報告不可能再改變。”針對市場預期大地入主后，S*ST銅城短時間內可能變預虧為真盈（利）的疑惑，張世田表示，大地成為法定第一大股東使銅城未來實施股改之后加速開展重組的方向已經明晰，但公司董事長陳亮近期一直在著手解決公司股權過戶等問題，未來的重組步驟仍難判定。

　　S*ST銅城一位高管告訴記者，早在1998年北京大地公司就曾在黃河化工(600091，現名明天科技)上大撈一把，不過當時采取的手段是北京大地提前在二級市場上大量買進黃河化工股票，然后與黃河化工共同宣布要成立一家高科技公司。就在黃河化工受利好消息股價翻番之后，大地科技卻宣布單方面撤出資金，大地科技借此在黃河化工獲益匪淺。言語之間，這位高管顯然更擔心這次的重組也成為其炒作的題材。

　　政府護殼：ST股獲新生？

　　銅城不是個案。盡管迄今其重組方案仍處于朦朧狀態，市場顯然已經給予了太多的期待。

　　持續關注北京大地以及ST板塊的上海某券商研究員施軍表示，當上市公司

股權分置改革已近尾聲、央企整體上市和市場振幅加劇之際，諸多ST板塊的個股正在改寫自己的垃圾股形象。

　　現實中，滬深兩市ST板塊中的個股90%以上在掀起重組、借殼或大股東資產置換等概念。施軍判斷，ST板塊個股普遍具有盤子小、股價低、業績差、呆壞賬多等特點，而證監會今年以來大力鼓勵各類資本參與上市公司尤其是ST板公司的重組，這預示ST板正重新處于活躍狀態。

　　正月初九（2月26日），伴隨上證綜指上揚，ST股超過80%飄紅，其中有半數左右封于漲停板。

　　“絕大多數ST股地處中西部省份，而在多年不發新股的慣性思維下，當地政府又高度重視殼資源，這注定ST股有著屬于自己的歷史角色。”擁有銀行、券商、期貨公司三重職場閱歷的通聯期貨總經理助理顧麗文此前向記者表示。

　　“新上市一家公司需要經過繁雜、漫長的培育、審批和等待，甘肅現在有金川公司、華亭煤業、白銀公司、窯街煤電等多家優質國企未來需要上市融資，我們當然不會放棄任何一個屬于甘肅板塊的殼資源。”談及北京大地如果對銅城重組失敗怎么辦時，甘肅省國資委上市辦人士氣定神閑。