編者按：近期醫(yī)藥股成為市場新的熱點。在金融股、地產(chǎn)股等大幅下跌的背景下，部分醫(yī)藥龍頭股開始連續(xù)大幅上漲。在本周三兩市的漲停榜上，就有雙鷺?biāo)帢I(yè)、天壇生物、中牧股份等6家醫(yī)藥股漲停。

　　行情開始走好

　　醫(yī)藥股近期明顯表現(xiàn)出整體強勢的特征。像中西藥業(yè)連續(xù)四個交易日觸及漲停價位，而自今年以來的行情顯示，截至昨日收市該股股價的漲幅已達100％，而振幅則高達131％。

　　然而，在2006年的牛市行情中，醫(yī)藥板塊市場表現(xiàn)一直不盡如人意，不但整體漲幅低于大盤，而且估值水平存在明顯低估現(xiàn)象。2006年1月至2007年1月12日，全部A股平均漲幅近130％、滬深300平均上漲143％，而醫(yī)藥板塊僅上漲了100％，中藥類上市公司上漲幅度更低，只有67％。

　　根據(jù)證監(jiān)會的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，91家醫(yī)藥上市公司中，2006年以來股價漲幅低于上證指數(shù)30％以上的有63家，其中有18家2007年預(yù)測市盈率低于20倍，21家2008年預(yù)測市盈率低于20倍。

　　行業(yè)仍將繼續(xù)復(fù)蘇

　　截至2006年11月份，我國醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)與銷售繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的態(tài)勢，總產(chǎn)值和銷售產(chǎn)值增速逐月上升，行業(yè)增速正向20年來銷售收入增長20%、利潤總額增長15%的平均水平靠近。根據(jù)國家統(tǒng)計局對衛(wèi)生材料醫(yī)藥用品、中藥飲片加工、獸用藥品制造、生物、生化制品、化學(xué)藥品制劑制造、化學(xué)藥品原藥制造、中成藥制造等7大子行業(yè)的統(tǒng)計匯總顯示，截至2006年11月，全行業(yè)銷售收入為18.26%，銷售收入為9.20%。

　　衛(wèi)生用品、中藥飲片銷售收入增速較高。2006年1至11月，醫(yī)藥工業(yè)7個行業(yè)生產(chǎn)增速均保持增長，扭轉(zhuǎn)了年初的下降局面。其中醫(yī)藥用品、中藥飲片加工、獸用藥品制造、生物、生化制品、化學(xué)藥品制劑制造、化學(xué)藥品原藥制造、中成藥制造行業(yè)的銷售收入增速分別為41.42%、35.62%、34.54%、25.04%、15.84%、15.00%、14.69%，醫(yī)藥用品、中藥飲片加工兩個子行業(yè)增速均超過30%。

　　大資金開始關(guān)注

　　縱觀滬深兩市歷史行情，醫(yī)藥板塊歷來都是大資金青睞的對象，也可以說是黑馬的搖籃。醫(yī)藥板塊曾誕生同仁堂、云南白藥等中長線牛股，近期醫(yī)藥板塊龍頭股再度崛起，激發(fā)了市場對醫(yī)藥板塊的關(guān)注。

　　像本周公布年報的恒瑞醫(yī)藥，公司去年凈利潤增長近三成，該公司前十大無限售條件的流通股股東全部都是機構(gòu)投資者。其中：南方避險增值基金持有12039049股、景宏證券投資基金持有11211520股、工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金持有10444201股、中國人壽保險股份有限公司——分紅——個人分紅——005Ｌ——ＦＨ002滬持有6087607股、華寶興業(yè)先進成長股票型證券投資基金持有6000000股、工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金持有5437606股，大成精選增值混合型證券投資基金持有4142589股，華安創(chuàng)新證券投資基金持有3800000股，交銀施羅德穩(wěn)健配置混合型證券投資基金持有2941134股，工銀瑞信穩(wěn)健成長股票型證券投資基金持有2895127股。

　　渤海投資分析師周延表示，醫(yī)藥板塊近期的強勢正吸引更多資金的持續(xù)流入，使醫(yī)藥板塊涌現(xiàn)出更多的投資機會。在市場沖擊3000點未果展開調(diào)整之下，醫(yī)藥板塊開始擔(dān)當(dāng)越來越重要的角色。醫(yī)藥板塊的爆發(fā)有其更深層次的原因，因為作為非周期性的消費行業(yè)的代表。在大量周期性行業(yè)利潤增速明顯下降的背景下，醫(yī)藥行業(yè)有望脫穎而出。表現(xiàn)在二級市場上，醫(yī)藥股板塊將吸引風(fēng)險厭惡型資金和從周期性行業(yè)流出的資金。

　　并購重組機會多

　　醫(yī)藥行業(yè)的并購將成為今年的一大主題。“十一五”規(guī)劃中，提出要組建大型企業(yè)集團。渤海投資分析師周延表示，國內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)和流通業(yè)數(shù)量龐大，競爭力弱。證券市場全流通后，企業(yè)并購活動增加，例如華潤集團主導(dǎo)對國資醫(yī)藥企業(yè)的重組，拜耳對蓋天力的收購，成為新一輪并購熱潮的信號，未來醫(yī)藥企業(yè)并購活動可能迎來一次新的高潮。

　　周延表示，我國醫(yī)藥企業(yè)既有多元化跨行業(yè)的并購派系，又有專注于醫(yī)藥行業(yè)的并購派系。據(jù)了解，華潤系和復(fù)興系皆是多元化的醫(yī)藥并購派系，本派系橫跨的行業(yè)范圍較廣，且與醫(yī)藥相關(guān)性較小。而華源系和東盛系則可納入專注型的醫(yī)藥并購派系，他們的領(lǐng)域并非單一醫(yī)藥行業(yè)，但是其把較大的資源和精力投放到醫(yī)藥行業(yè)。隨著醫(yī)藥行業(yè)前景被普遍看好，多元化跨行業(yè)式的并購派系將不斷涌現(xiàn)。

　　三只股票外資并購

　　對于醫(yī)藥股的重組，也呈現(xiàn)出外資并購局面。東方智慧分析師黃碩列舉了三只醫(yī)藥股票。

　　華北制藥是我國最大的抗生素類醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)基地，拳頭產(chǎn)品青霉素產(chǎn)量與質(zhì)量在國內(nèi)同行業(yè)中均處于領(lǐng)先水平，粉針制劑的年生產(chǎn)能力居全國第一位。但近年起，外資并購開始成為其亮點。去年年底，公司得到世界醫(yī)藥巨頭荷蘭帝斯曼公司（全球最大的抗生素和維生素原料制造商）的青睞，并計劃以每股3.55元價格收購5820萬股公司股權(quán)，并通過其他方式參股公司大股東華藥集團，從而成為公司第二大股東。

　　健康元近日公告：擬定向增發(fā)不超過1.5億股用于酶法生產(chǎn)7——氨基頭孢烷酸項目建設(shè)的議案，擬定向增發(fā)的發(fā)行對象以境外戰(zhàn)略投資者為主，發(fā)行價格將不低于5.51元/股。

　　廣州藥業(yè)控股子公司廣州醫(yī)藥有限公司與英國聯(lián)合美華有限公司1月27日簽署協(xié)議，成立合資公司，交易金額約5.45億元。聯(lián)合美華是聯(lián)合博姿旗下公司，后者是歐洲最大醫(yī)藥保健及美容集團、全球領(lǐng)先的醫(yī)藥批發(fā)零售商。

　　新報記者 王偉

　　中西藥業(yè)走勢圖