近日，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資信用評(píng)級(jí)指引（試行）》（以下簡稱指引），要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，評(píng)估債券投資信用風(fēng)險(xiǎn)。這是保險(xiǎn)業(yè)全面落實(shí)《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的意見》的重要舉措，標(biāo)志保險(xiǎn)資金債券投資開始步入信用風(fēng)險(xiǎn)管理階段。

　　保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，信用風(fēng)險(xiǎn)是債券投資最主要的風(fēng)險(xiǎn)。債券市場發(fā)生的償付風(fēng)險(xiǎn)案例說明，防范信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為債券投資的緊迫任務(wù)。近年來，我國債券市場迅速發(fā)展，無擔(dān)保企業(yè)短期融資券累積發(fā)行規(guī)模已超過5000億元，長期無擔(dān)保企業(yè)債券業(yè)也已在市場出現(xiàn)，同時(shí)有關(guān)部門正在修訂企業(yè)債券管理規(guī)定，將為無擔(dān)保債券投資提供政策支持。從國際經(jīng)驗(yàn)看，利用現(xiàn)代金融技術(shù)和信息處理方法，建立識(shí)別、衡量、評(píng)價(jià)、控制信用風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)，是有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)的重要手段�！吨敢�》借鑒國際通行做法，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度，有利于維護(hù)保險(xiǎn)資產(chǎn)安全，提高保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)核心競爭力，也有利于促進(jìn)債券信用評(píng)級(jí)的規(guī)范發(fā)展和債券市場的穩(wěn)健運(yùn)行。

　　《指引》的主要內(nèi)容，一是建立評(píng)級(jí)制度�！吨敢�》借鑒國際信用評(píng)級(jí)經(jīng)驗(yàn)，規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資信用評(píng)級(jí)，確保評(píng)級(jí)基本程序完整有效。二是堅(jiān)持二元評(píng)級(jí)方法�！吨敢�》將信用評(píng)級(jí)分為主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)兩個(gè)單元，主體評(píng)級(jí)主要評(píng)估發(fā)債主體償債能力和償債意愿，債項(xiàng)評(píng)級(jí)主要結(jié)合債券特點(diǎn)和相關(guān)合同，考察債務(wù)人償還特定債務(wù)的信用程度。三是規(guī)范評(píng)級(jí)報(bào)告內(nèi)容�！吨敢�》規(guī)定信用評(píng)級(jí)報(bào)告包括評(píng)級(jí)分析和評(píng)級(jí)結(jié)論兩個(gè)部分，并特別規(guī)定跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告的基本內(nèi)容。四是構(gòu)建具體評(píng)級(jí)模型�！吨敢�》鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在遵循普遍原則的基礎(chǔ)上，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，建立適合自身特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)制度和評(píng)估模型。五是強(qiáng)化持續(xù)評(píng)級(jí)和信息系統(tǒng)建設(shè)。《指引》強(qiáng)調(diào)持續(xù)評(píng)級(jí)的重要性，要求加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，持續(xù)跟蹤并積累評(píng)級(jí)信息。

　　據(jù)悉，保監(jiān)會(huì)還將發(fā)布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)交易對(duì)手管理指引》等政策規(guī)定，逐步建立保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理制度，為加強(qiáng)保險(xiǎn)資金全面風(fēng)險(xiǎn)管理提供有力的政策保障。