國內股市價格震蕩不已，股市是否存在泡沫的爭論也頗為激烈。從這些意見來看，說目前中國股市不存在泡沫者基本上是正在市場進出之人，無論是投資銀行的研究者，還是基金經理及股評家都是如此；而外國投資銀行的研究者基本上肯定市場泡沫存在，但還是在合理的范圍內；而主張當前股市有泡沫者是那些較中立的學者。不過，在本文看來，無論泡沫論爭有多激烈，大家只在其特定的角度在討論這些問題。看問題的角度不同，得出的結論殊異。如果我們以平常心來看待國內股市指數漲落，那么得出的結論也就會大不一樣。因為，市場經濟的基本原則，就是以價格機制來調整市場的供求關系。一般的商品市場是這樣，股市同樣如此。也就是說，國內股市既然有快速上漲時期，同樣也會有快速下跌時期，特別是以投資者預期決定的股市價格更是如此。既然股市價格指數上漲與下落是尋常事，那么最近股市的價格下跌又怎么值得大驚小怪呢？不過，用平常心來看待當前的國內股市，并不是說我們的投資者不需要了解當前股市突然上漲與下跌的原因，否則任何一個進入市場的投資者都會輸得一敗涂地。任何一個投資市場，都是由“貪婪和恐懼”兩股最基本的力量來推動的。在投資市場，投資者的從眾心理，必然會使得后來的投資者不斷重復別人的投資行為，如果這種力量是樂觀或貪婪的，市場就會持續繁榮；如果這種力量是悲觀或恐懼的，市場就會逆轉。投資市場的繁榮不僅會增強投資者的信心和期望，而且也會讓已經進入的投資者哄抬市場價格，以便吸引更多的投資者進入。這種從眾行為的循環往復，也就會產生一種無限的放大機制。根據這種理論，股市最初價格的上漲會導致漲得更高。這是因為，投資者需求的增加，會使得最初的價格上漲信號反饋到更高的股市價格中。而第二輪的股市價格上漲信號又會反饋到第三輪的股市價格上漲中，然后反饋到第四輪。在這種情況下，股市最初的價格上漲信號顯然無限地被放大了，產生遠比其本身所能形成的大得多的價格上漲。但是，當市場一旦擔心發生逆轉，同樣，投資者的恐懼心理同樣會無限的放大，從而導致股市價格迅速下跌。從近幾年來國際原油價格波動、國際市場大宗商品的上漲與下跌等市場發生的情況來看也同樣如此。中國股市能夠在2006年一年內上漲130％同樣存在嚴重的炒作投機之成分。既然國內股市同樣是一個投機炒作的市場，任何投資者進入這個市場就得先有股市價格將發生劇烈波動的心理準備。不要股價上漲時欣喜若狂，股價下跌時，就以陰謀論的方式來指責他人的言論或者政府的意圖。既然股指的上漲與下落十分平常，那么股市指數的變化就不應該是政府關注的目標所在，也不是股市繁榮與發展的根本。政府要做的只是制訂制度、規則來保證市場價格機制圍繞股票供求關系來波動，運用有效的制度規則把股市可能面對的風險顯示與披露出來，保證金融資產知識與信息不足的投資者在利益受到侵害時通過法律的方式加以救濟補償，對侵害他人利益者施加嚴厲處罰等。果真如此，股市價格的上漲與下落對政府來說就不重要了。對于投資者來說，特別是對中小投資者來說，一定要打消那種進入股市可一夜暴富的幻想，一定要打消進入股市就能夠賺得盤滿盆滿的心態，而應該看到股市從來都是一個高風險的市場。在這個市場中你可能投資收益率極高，也可能血本無歸。如果這樣，投資者既會謹慎地面對這個高風險的市場，也不會因為股市的上漲與下落而心情波動不已。[][41]