深滬股市連續大幅下挫后昨迎來一次像樣的反彈，業內人士認為

　　反彈中宜謹慎把握板塊機會

　　連續大幅下挫之后，深滬兩市昨天終于迎來一次像樣的反彈。在興業銀行業績增長的刺激下，銀行板塊強勢走高；B股大幅上漲7.8％，醫藥板塊整體表現活躍，航天軍工板塊率先企穩，連遭受政策面重挫的地產、鋼鐵板塊也探底回升。無論是在前期的下跌中，還是在昨天的大幅反彈中，盤中板塊熱點分化的跡象十分明顯。投資者又該怎樣把握各板塊的風險與機會呢？

　　我國鋼材出口的強勁表現，是去年底以來機構投資者強烈看好鋼鐵板塊的重要原因之一，去年12月我國鋼材出口再創月度出口新高。

　　但昨天有消息指，針對近期國際貿易摩擦的升溫，我國可能會以取消出口退稅政策加以應對，具體調整方案正在審核程序中，符合鋼鐵產業政策的高附加值產品將會享受到一定的退稅優惠，而更多產品將面臨取消退稅政策命運。其中，部分鋼材產品出口退稅率將由先前11％降至5％，以線材和板材為主的部分鋼材產品出口退稅率將可能直接降至零。

　　業內專家分析認為，一旦取消部分鋼鐵產品出口退稅，將會引發市場復雜的變化，中國鋼廠出口成本提高，必須提高價格，但提價后接單量可能趨減，最終將引發國內供給過剩導致內外銷售價格下跌。

　　一些行業專家分析認為，由于去年中國鋼材出口的迅速增加，國家的政策傾向并不鼓勵高耗能產品出口，加上對貿易反傾銷的擔憂，鋼鐵產品出口退稅下調早在市場預期之中，出口退稅政策的調整應該已在各方達成一致，只等政策發布。

　　從昨天盤面的情況看，市場對此的反應也極為負面，寶鋼、武鋼、鞍鋼等龍頭板塊早盤一度跌停，帶動板塊指數大幅跳水。后在大盤強勢反彈的帶動下，收市時板塊跌幅已大幅收窄，有可轉債贖回消息的邯鄲鋼鐵甚至以漲停報收。

　　本輪調整以來，基金的主動調倉帶來了基金重倉股的大幅下跌，鋼鐵板塊也因此表現疲軟，應警惕政策面因素對該板塊的負面影響。

　　下跌過程中板塊分化明顯

　　與前一階段大盤強勁上揚時正好相反，在本輪下跌的過程中，地產、銀行、石化、鋼鐵等主流板塊一直是最主要的下跌動力。僅從上周的統計看，房地產板塊跌幅將近16％，位居各行之首；金融保險板塊次之，下跌11.4％；黑色金屬也下跌超過10％。

　　與此同時，一些概念題材股、科技股在調整中跌幅較小，表現活躍。航天軍工概念在西飛國際的帶領下提前止跌上攻，昨天西飛國際、航天機電等依然漲幅居前。醫藥板塊也整體表現較強，迪康藥業、中西藥業、海南海藥等走勢搶眼。但是，鋼鐵、旅游、商業連鎖等前期強勢板塊，在昨天的反彈中仍然表現低迷。

　　招商證券的周報分析認為，下跌過程中，深成指、上證50、上證180、滬深300、大盤、大市值指數領跌；行業指數中，房地產、金融、鋼鐵等行業跌幅居前；微利、低價、小盤、虧損指數跌幅較小，但后市這些

　　一些市場人士分析認為，盤內權重股風險依然較大，投資者應注意風險，嚴格控制倉位。

　　下跌之中應辨清牛熊

　　市場轉入調整，“泡沫之爭”、“牛熊之辨”也在整個市場上空飄蕩。正確判斷此輪調整的性質、以及大盤的未來趨勢，是投資者把握未來市場機會的核心。

　　值得注意的是，此前積極唱空A股的一些國際投行，近期紛紛轉口肯定A股的長期牛市趨勢不改。摩根大通中國區董事總經理龔方雄日前表示，目前內地A股的估值較高，投資者正在消化目前的估值壓力，但該輪調整屬于正常調整，調整幅度不會太深，波及面不會很大，而且從A股基本面和全球資產配置角度來看，今年A股股市整體向上的格局并沒有改變。個股上，一些周期性較弱、盈利增長保持穩定的消費品類股票，以及一些具有內在增長動力的行業，如機械、裝備等，應該是避風港。

　　高盛中國區首席經濟學家梁紅也表示，中國A股市場的復蘇是因為基本面表現強勁，股票市場不應該成為政策緊縮的目標。她預測，今年將會有兩次加息，第二季度和第三季度分別加息27個基點。

　　WIND統計數據顯示，自2006年12月份以來共有10只股票方向基金成立，首發份額總計超過1000億份。但從目前情況看，這部分新基金建倉謹慎，市場認為，只有大盤調整到位，基金的“子彈”才會出手。