《中國經營報》：看了2006年經濟數據，你總體評價如何？

　　沈明高：投資和消費的不均衡關系得以改善，2006年投資下來了，城鎮固定資產投資增速降到了24.5%，回落了2.7個百分點；而消費上來了，全年社會消費品零售總額同比增長13.7%，加快了0.8個百分點。但是這種不均衡的改善是建立在外部不均衡基礎之上的，如順差增加了74%，外匯儲備過了萬億美元大關，由此導致流動性過剩。

　　《中國經營報》：在2007年，如何解決中國經濟不平衡？

　　沈明高：在我看來，兩者都非常關鍵。2006年投資占GDP的比重為45%，這一數字從其他國家經驗來看，是不可持續的；而另一方面，外貿順差長時間高速增長，也是不可持續的，長此以往，會造成人民幣幣值一次性的調整，對

　　解決這兩個不均衡的一個共同方法是刺激消費，但消費的啟動是一個長期的過程。如果說去年宏觀調控的主要取向是要消除投資和消費的內部不均衡關系的話，那么今年的宏觀調控的主取向將會轉為解決和完善外部不均衡關系，如順差和流動性問題。

　　《中國經營報》：為了改善外部不均衡，你預期明年的宏觀調控會出現哪些措施？

　　沈明高：一是人民幣升值。我認為，解決不均衡的根本辦法是適當快速地提高人民幣匯率，直接通過匯率來解決順差過大的問題。當然有人認為，匯率并不是出口增長的唯一原因，但它是極其重要的。保持去年9月份的升值速度是適當的，我們預測人民幣全年升值幅度將達到6%。在這種升值幅度下，半年后會逐漸影響到出口，順差的影響也會逐步顯現。政府也可能會出臺一些海外投資、刺激進口的政策，但這兩個政策現在還不能推出。

　　二是政府可能在今年上半年和下半年分別提高一次存款準備金率。我們認為，今年第一季度提高利率的可能性不大，原因是通脹預期并不高。2006年12月的CPI突然升高到2.8%，是因為糧食價格上漲的影響，并不具有可持續性。

　　未來會不會加息，要考慮三個情況，一是政府對于資產價格泡沫的擔憂程度，如股市和房市；二是信貸擴張壓力，目前銀行的存貸比已經低于68%，存在較高的放貸沖動；三是通脹預期，雖然糧價推動CPI增長的因素會減弱，但是資源價格上漲，如水電油氣等價格的上漲具有可持續性，它將推動CPI走高，我們預測今年CPI會達到3%，而去年僅為1.5%。

　　《中國經營報》：對于2007年投資和消費等經濟數據，有什么預測？

　　沈明高：我們預測2007年GDP將增長9.8%，未來五年中國城鎮固定資產投資將維持在25%左右，而2007年將達到25.5%，高出去年1個百分點。投資增速會出現上半年緊縮而下半年放松的特點，原因是上半年投資調控仍然會延續，一旦下半年出口形勢回落較快，政府可能會提升內需，放開部分投資需求。

　　我們看好今年的消費增長，預測扣除價格因素后的名義消費將增長14.5%。原因是，居民收入在去年有了較快的增長，特別是個人的投資回報率較高，這刺激了升級消費品的增長；二是社會保障措施正在完善，這給居民消費打下了基礎。

　　在政府解決外部均衡過程中，2007年出口增速將回到23%，較2006年增速回落4個百分點，而進口增速持平，仍為20%。