滄州明珠(002108)今日起在深交所中小板上市交易。公司總股本6875萬股，今日可上市交易的是其首次公開發行1800萬股新股中網上定價發行的1440萬股，網下配售的360萬股鎖定3個月；發行前老股東所持的3639.79萬股鎖定3年，1435.21萬股鎖定1年。

　　★基本情況

　　該股此次發行價10.16元，發行后每股凈資產4.26元；2005年每股收益0.59元，按發行后股本攤薄后為0.435元，凈資產收益率22.85％；2006年1-9月每股收益0.36元，按發行后股本攤薄后為0.266元；2006年每股收益0.61元，按發行后股本攤薄后為0.45元。保薦人（主承銷商）為方正證券。

　　公司主要從事各類聚乙烯管材和管件的生產和銷售，主要產品有“陸通”牌硅芯管、雙壁波紋管等PE通信管道產品以及燃氣、給水管材和管件等PE壓力管道產品，生產能力為硅芯管1.4萬噸/年，燃氣、給水管1.9萬噸/年。其自主開發的微型通信導管有效的解決了地下管網資源短缺的問題，實現了“一管多纜”。

　　★募資投向

　　1.聚乙烯燃氣、給水用管材管件技術改造項目；2.年產1.5萬噸HDPE雙壁波紋管技術改造項目；3.年產4100噸微型通信導管技術改造項目。

　　這些項目全部建成達產后，該公司燃氣、給水管產能將提高到4.7萬噸，其中800mm的大口徑雙壁波紋管目前生產的廠家很少，1200mm大口徑雙壁波紋管尚無企業生產，產品將填補空白。

　　★風險提示

　　該公司主要原材料為聚乙烯（PE），占產品制造成本80％以上。聚乙烯價格波動對其生產成本影響較大。

　　★上市定位

　　目前上市公司中與其行業相同的只有國通管業（600444）一家，由于絕對價位低，定位在接近48倍市盈率；部分經營PE管的凌云股份（600480）市盈率不到28倍。兩相權宜，預計該股估計可以定位在16元左右。（利維東）

　　（金陵／編制）